Początek zmagań o placówki Lloydsa

Do końca miesiąca ma się rozstrzygnąć, kto przejmie bankową sieć. Łącznie konkretne oferty złożyło trzech zainteresowanych. Oprócz Virgin i Co-op stara się o nią NBNK, spółka inwestycyjna kierowana przez odchodzącego przewodniczącego rady nadzorczej Lloyds of London, lorda Levene’a. Wszystkie trzy propozycje oscylują prawdopodobnie w okolicach dolnego przedziału, między 2 i 3 mld funtów.

Zainteresowanie wyrażały jeszcze trzy inne podmioty, ale ich propozycje były bardziej ogólnikowe. Były to NAB, australijski bank, do którego na brytyjskim rynku należą spółki Yorkshire i Clydesdale, niezidentyfikowany fundusz private equity i przedsiębiorca z branży ubezpieczeniowej, Clive Cowdery.

Lloyds prawdopodobnie zredukuje liczbę ofert pozostających w grze do końca lipca. Nie wiadomo, czy bankowi uda się sfinalizować sprzedaż przed połową września, kiedy to sir John Vickers, szef powołanej przez rząd niezależnej komisji ds. bankowości, ma opublikować pełny raport w sprawie struktury brytyjskiego rynku.

Fragmentaryczny raport komisji Vickersa z kwietnia rekomendował, by Lloyds znacząco rozszerzył skalę sprzedaży oddziałów nakazaną przez unijny urząd ds. pomocy państwowej w ramach kary za pomoc ze strony brytyjskiego rządu.

Kształt oferty może zmniejszyć wartość kwoty, którą Lloyds pozyska ze sprzedaży. Prezes Antonio Horta-Osorio miał nadzieję, że najsilniejszą ofertę złoży NAB.

Znacząca pozycja rynkowa NAB pozwoliłaby Lloydsowi argumentować, że połączenie Yorkshire, Clydesdale i nowych oddziałów Lloydsa spowodowałoby powstanie nowego liczącego się gracza na rynku.

Istniejąca infrastruktura technologiczna NAB mogłaby również pozwolić na prostszy transfer systemów.

Podobne argumenty dotyczą Co-op, ale analitycy kwestionują zdolność tego spółdzielczego banku do przełknięcia jeszcze jednej dużej transakcji, skoro nie zakończyła się jeszcze integracja przejętej dwa lata temu Britannii.

To stawiałoby w uprzywilejowanej pozycji Virgin, ale ludzie zbliżeni do procesu sprzedaży mówią, że jest zbyt wcześnie na wyciąganie takich wniosków. Virgin podobnie jak inni oferenci jasno dał do zrozumienia, że nie jest zainteresowany podniesieniem skali transakcji.

Zainteresowanie Cowdery’ego jest pobieżne, twierdzą dwie osoby zaangażowane w sprawę.

Gdyby transakcja została rozszerzona o niektóre aktywa ubezpieczeniowe - na przykład o część lub całość portfela zamkniętej spółki Clerical Medical albo część pionu zarządzania aktywami, co pomogłoby sfinansować deficyt - Cowdery mógłby być zainteresowany sojuszem z innym oferentem, bardziej skoncentrowanym na branży bankowej.

Tłum. TK

© The Financial Times Limited 2011. All Rights Reserved

Patrick Jenkins, Paul J. Davies

"Financial Times"