Polfa Warszawa jest już gotowa do sprzedaży

Warszawska spółka trafi pod młotek, jako druga z kolei firma należąca do państwowego holdingu farmaceutycznego, po Polfie Pabianice. W tej chwili - jak powiedział nam prezes PHF Artur Woźniak - firma jest już po wycenie przez BRE Corporate Finance.

- Na sprzedaż wystawione zostanie 85 proc. udziałów Polfy należące do holdingu - wyjaśnia Woźniak.

Pozostałe 15 proc. jest w rękach pracowników i inwestorów indywidualnych, którzy skupowali akcje od załogi. Przy wyborze inwestora i tworzeniu krótkiej listy zainteresowanych, jak zapowiada prezes PHF, najważniejszymi kryteria obok ceny będą: plany zakładu oraz zapewnienie stabilności zatrudnienia dla załogi. Można się spodziewać, że liczba chętnych na spółkę będzie znacznie większa niż w przypadku Polfy Pabianice, po którą zgłosiło się siedmiu inwestorów, a na krótką listę trafiło czterech, w tym tylko jeden zagraniczny - włoski Recordati Industria e Farmaceutica SpA. W ocenie Agnieszki Stawarskiej, analityka rynku farmaceutycznego z firmy PMR, prywatyzacja warszawskiej Polfy może przyciągnąć zarówno krajowych producentów leków, takich jak Polpharma czy Adamed, który może być zainteresowany zakupem wszystkich trzech Polf z PHF, jak i graczy zagranicznych, w tym też Recordati.

- Atutem firmy jest portfel produktów o rozpoznawalnej marce i ugruntowanej pozycji rynkowej, takich jak Acard - wylicza Agnieszka Stawarska.

Zauważa, że cennymi aktywami Polfy są dwie spółki wchodzące w skład jej grupy kapitałowej - Sanfarm, producent form suchych, oraz Ipochem, wytwarzający substancje farmaceutyczne. Analitk PMR Publications zwraca też uwagę na fakt, że firma dysponuje atrakcyjnymi nieruchomościami blisko centrum Warszawy oraz prowadzi działalność na rynkach zagranicznych (ma silną pozycję w Rosji).

Do tej pory nie jest znana wycena Polfy Warszawa. Podaje ona jedynie wartość swoich aktywów, które wynoszą 458,5 mln zł. W I półroczu 2009 r. warszawskie zakłady uzyskały 152 mln zł przychodów, co pozwoliło firmie zarobić na czysto 26,9 mln zł. Polfa wykazywała 15,2-proc. rentowność sprzedaży. Według szacunków firmy badawczej IMS Health, z takimi wynikami sprzedaży fabryka ma 1,4-proc. wartościowy udział w rynku i jest dopiero 25 co do wielkości rynkowym graczem. Niezła sytuacja finansowa i wciąż licząca się pozycja rynkowa mogą jednak zostać podważone przez kłopoty firmy z opcjami walutowymi. Według Jana Burego, wiceministra skarbu państwa, z tego powodu spółka może w tym roku odnotować straty finansowe.

Dariusz Styczek

dariusz.styczek@infor.pl