Browary są bardzo odporne na recesję

- Obawiam się, że nikt nie zna odpowiedzi na to pytanie. W ostatniej edycji okólnika dla inwestorów napisaliśmy, że przyszłość jest po prostu niepewna. Są regiony, w których spowolnienie sprzedaży okazało się szybkie i drastyczne.

- Europa Wschodnia. Ale są także regiony, o których nie można wprawdzie powiedzieć, że sprzedaż rośnie tam w błyskawicznym tempie, ale które rozwijają się całkiem ładnie. Przykładem takiego regionu może być Afryka.

- Osobiście nie sądzę, że w tym roku będziemy mieć do czynienia ze zjawiskami, które można by uznać za ożywienie. Przetasowania w gospodarce realnej dopiero nas czekają, tak więc w najlepszym przypadku można oczekiwać, że ożywienie nadejdzie kiedyś w przyszłym roku.

- Na większości rynków pojawiło się oczywiście spowolnienie, może nawet wstrzymanie, trendu do przestawiania się na najlepsze marki, no i faktycznie w wielu regionach mamy do czynienia ze spowolnieniem wzrostu sprzedaży. To dotyczy USA, RPA, a także Europy.

- Nie, branża piwowarska nadal jest na nią odporna, choć może nie aż w takim stopniu jak niektóre inne. Jeśli chodzi o najlepsze marki, jest naprawdę odporna. Ale w sprzedaży pojawia się tendencja zniżkowa, co rzecz jasna wpływa na nasze wyniki. Poza tym w piwowarstwie mamy do czynienia ze stosunkowo wysokim udziałem kosztów stałych - duże są koszty uruchamiania zakładów, są one duże... i tak dalej. W krótkim terminie korekta kosztów nie jest tak łatwa, jakby się wydawało, i właśnie to w pewnym stopniu pozbawia naszą branże statusu odpornej na recesję.

- Tak. Jest on oczywiście w dużym stopniu napędzany przez ceny ropy, im dłużej więc pozostaną one na niskim poziomie, tym większa szansa, że przełożą się na ceny innych surowców, których koszty produkcji - jak w przypadku np. aluminium i szkła - zależą właśnie od cen energii.

- Nie sądzę, że to już koniec takich transakcji. Będzie dalsza konsolidacja, ale na jej przebieg będzie wpływać fakt, że większość przemysłu piwowarskiego jest w rękach rodzin albo należy do rozmaitych fundacji, bardzo trudno zatem przewidzieć, kiedy te aktywa staną się dostępne.

- Nie, wcale tak nie jest. Rynek amerykański rządzi się swoimi prawami. To ogromny rynek: na pewno największy w świecie, jeśli chodzi o osiągane tam zyski, i drugi co do wielkości pod względem wartości sprzedaży. Mamy na nim bardzo mocną drugą pozycję i jesteśmy z niej bardzo zadowoleni.

- Na całym świecie zajmujemy się butelkowaniem takich napojów, głównie w powiązaniu z systemem Coca-Coli, ale w różnych częściach świata należy też do nas kilka mniej istotnych marek, które nie są z tym systemem powiązane. Tak więc rzeczywiście wykorzystujemy efekt synergii, pojawiający przy współpracy z producentami napojów bezalkoholowych; w tej dziedzinie istnieją jeszcze zyskowne możliwości, które należy wykorzystać. Osobiście jednak nie sądzę, że będziemy systemowo, na dużą skalę i na całym globie wchodzić w branżę napojów bezalkoholowych; jesteśmy firmą piwowarską.

- Nie wiem, czy jest całkowicie nieprawdopodobny, ale nie sądzę też, żeby wchodził on w grę akurat teraz.

- Jesteśmy obecni w Zimbabwe od bardzo dawna, a tamtejsze Rhodesin Breweries były wiele lat temu jedną z podstaw naszego biznesu. Obecnie nadal mamy znaczny, choć mniejszościowy, udział w tej firmie i nie mamy żadnych planów wycofywania się z tej inwestycji. Zimbabwe rzeczywiście przeżywa nadzwyczaj trudny okres i tamtejszych udziałów nawet nie ujmujemy w bilansie, bo dawno zostały zakwalifikowane jako aktywa zagrożone. Mamy jednak nadzieję, że sytuacja w Zimbabwe uspokoi się, wtedy zaś bardzo chętnie będziemy uczestniczyć w ożywianiu gospodarki.

- Nie sądzę, żeby pojawiło się jakieś lewicowe odchylenie. Partia ANC zwraca uwagę na właściwie sprawy i próbuje znaleźć odpowiednie rozwiązania.

- Tak, jesteśmy tym zaniepokojeni. Sądzę, że od jakiegoś czasu brytyjskie warunki stały się mniej przyjazne dla biznesu. Dostrzegamy to - wcale się to nam nie podoba.

Fot. Bloomberg