EBC zaostrzy ton ze strachu przed inflacją

Od niemal dwóch lat bank centralny robił wszystko, by stopy w Eurolandzie były niskie - główna stopa to 1 proc. EBC zaczyna jednak torować sobie drogę do podwyżek.

Jean-Claude Trichet, szef EBC, ma powody do niepokoju. Inflacja w strefie euro wzrosła w styczniu do 2,4 proc., do tego gwałtownie rosną ceny producentów, czyli takie, po jakich firmy sprzedają sobie towary. Wczoraj unijny urząd statystyczny Eurostat podał, że w grudniu ceny skoczyły aż o 5,3 proc., najwyżej od października 2008 r.

Jak EBC rozwiąże ten problem? Euroland boi się inflacji, bo rosnące ceny zmniejszą zdolność nabywczą Europejczyków. Z drugiej jednak strony nie chce tłumić gospodarki, która i tak może zacząć na nowo hamować z powodu gigantycznych programów oszczędnościowych wprowadzonych przez większość państw unijnych. A podniesienie stóp oznacza zarówno wzrost oprocentowania kredytów, których potrzebują firmy, by inwestować, jak i zwiększenie odsetek potężnie zadłużonych unijnych budżetów.

Trichet wie, że taryfa ulgowa dla Eurolandu już się kończy. Do tej pory nie chciał jednak straszyć rynków. Dlatego powtarzał jak mantrę: skok inflacji jest okresowy i nie ma sensu reagować, dopóki nie przełoży się to na wzrost płac. Tak mówił jeszcze pod koniec stycznia.

Czy swoją diagnozę powtórzy dzisiaj? Marcin Kiepas, analityk X-Trade Brokers DM, twierdzi, że rynki spodziewają się podwyżek stóp w Eurolandzie dopiero pod koniec roku, ale zmiany tonu na ostrzejszy być może już dziś. - Taki sygnał umocniłby euro - uważa Marcin Kiepas. A także złotego, który mocno jest powiązany z unijnym pieniądzem. A co się stanie, jeżeli EBC zbagatelizuje inflację? Euro, a za nim złoty, mogą ostro tracić.

MAG, SK