Złoty nabiera mocy

Złoty idzie do góry od połowy lipca. Wzrostowego trendu nie zatrzymał nawet mało ambitny plan fiskalny rządu. Podwyżki VAT rynek odebrał jako determinację rządu w obronie budżetu.

Po dobrych wynikach stress testów dla banków europejskich oraz uspokojeniu sytuacji w Grecji i Hiszpanii inwestorzy przestali bać się o przyszłość strefy euro. Nabrali apetytu na ryzyko i szukają zyskownych miejsc do lokowania kapitału.

Polska się do tego świetnie nadaje. Nasze aktywa - jak choćby rządowe obligacje - dają solidny zysk przy stosunkowo niewielkim ryzyku. Perspektywy gospodarki są dobre, stopy procentowe wyższe od tych na rozwiniętych rynkach. Problemy z budżetem też nie większe niż w innych krajach UE.

W efekcie euro od kilku już dni kosztuje mniej niż 4 zł, dolar lada moment spadnie poniżej 3 zł. Maciej Reluga, główny ekonomista BZ WBK, uważa, że w najbliższych miesiącach czeka nas umocnienie złotego o 20 groszy wobec euro i mniej więcej tyle samo względem dolara.

Umacniający się złoty to tańszy kredyt w obcych walutach. Na przykład rata 30-letniej pożyczki we frankach szwajcarskich o wartości 300 tys. zł - która została wzięta 1 lipca tego roku - dziś wynosi 1390 zł (wg Home Broker). Prawie o 120 zł mniej niż w lipcu, bo frank potaniał od tamtego czasu o 25 groszy.

Obecna wartość złotego jest bezpieczna dla eksporterów. Tzw. próg bólu - czyli kurs euro, przy którym eksport przestaje być opłacalny - to według ostatnich wyliczeń NBP około 3,70 zł za euro. - Gdy euro będzie kosztowało 3,50 zł, wtedy możemy się martwić - mówi Mateusz Szczurek, główny ekonomista ING BSK.

Kursem złotego może zachwiać dzisiejsza decyzja Fed. Jeżeli poluzuje on politykę monetarną, optymizm rynków wzrośnie, a z nim nasza waluta. W przeciwnym razie złoty może stracić. Razem z euro.

@RY1@i02/2010/154/i02.2010.154.000.001a.001.jpg@RY2@

Marek Chądzyński

marek.chadzynski@infor.pl