Listy zastawne mogą pożegnać się z potrójnym A

Branża listów zastawnych - fundament europejskich rynków - przygotowuje się do rzeczywistości, w której rating potrójnego A będzie coraz rzadszy.

Listy zastawne to rodzaj emitowanych przez banki obligacji, które pozostają w ich bilansach i są dodatkowo zabezpieczone aktywami. Dzięki temu podwójnemu zabezpieczeniu listy były historycznie postrzegane jako bardzo bezpieczne, a agencje ratingowe zazwyczaj przyznawały im najwyższą ocenę. Jednak ostatnie obniżki ratingów dla krajów europejskich i ich banków odbiły się na listach zastawnych sprzedawanych przez instytucje finansowe. Inwestorzy i emitenci będą musieli pogodzić się z tym, że mniej listów będzie miało rating potrójnego A, bo coraz więcej krajów europejskich będzie miało obniżone oceny przez agencje ratingowe. Większość europejskich listów zastawnych wciąż ma rating potrójnego A, ale niektóre mają ocenę zaledwie BB.

Listy zastawne mogą być wykorzystane jako zabezpieczenie przy pozyskiwaniu pożyczek z EBC, tak długo jak spełniają minimalne kryteria ratingowe. Jednak kolejne obniżki mogą ograniczyć finansowanie z EBC, jeżeli bank nie spełni wymaganych kryteriów.

Tracy Alloway

"Financial Times"

Tłum. TK

© The Financial Times Limited 2011. All Rights Reserved