Turcja z dużo lepszymi perspektywami niż Rosja

Union Investment TFI podjęło decyzję o znaczącym spadku zaangażowania funduszu UniAkcje Nowa Europa na rosyjskim rynku akcji, a zwiększeniu na rynku tureckim. Podmiot ten w papierach spółek naszego wschodniego sąsiada pod koniec maja miał ulokowane blisko 60 proc. pieniędzy klientów, a w akcjach firm znad Bosforu ledwie 9 proc.

Skąd taka decyzja? - Spowolnienie gospodarcze na świecie powoduje konieczność większej dywersyfikacji inwestycji pomiędzy branże, regiony i kraje. Stopniowy spadek cen surowców energetycznych, przede wszystkim ropy i węgla, skłania do poszukiwania rynków alternatywnych do rosyjskiej giełdy - tłumaczy Robert Burdach, zarządzający funduszem UniAkcje Nowa Europa. Rosyjska gospodarka jest uzależniona od cen ropy i gazu. Jeśli idą w dół, pogarszają się wyniki tamtejszych firm. W ciągu ostatnich 3 miesięcy ropa Brent potaniała o 17,8 proc., do 99 dol. za baryłkę.

Fundusz UI TFI należy do kategorii funduszy akcji europejskich rynków wschodzących. Wśród nich miał zdecydowanie najwyższą ekspozycję na Rosję. Sporą, bo ok. 40-proc. - tak wynika z karty informacyjnej - ma także fundusz BPH Akcji Europy Wschodzącej. Do chwili zamknięcia tego numeru gazety nie uzyskaliśmy informacji, czy jego zarządzający pójdą lub poszli już w ślady funduszu UI TFI. Akcji spółek rosyjskich nie ma (lub ich obecność jest symboliczna) w portfelach Credit Agricole Akcji Nowej Europy, ING Środkowoeuropejski Sektorów Wzrostowych, PZU Akcji Nowa Europa czy PKO Akcji Nowa Europa.

Akcje firm z Turcji - która według Union Investment TFI jest o wiele bardziej perspektywiczna - największy udział mają w portfelach funduszy: Quercus Bałkany i Turcja (74 proc.), ING Środkowoeuropejski Sektorów Wzrostowych (43 proc.) i Skarbiec Akcji Nowej Europy (33 proc.). Na naszym rynku działają też fundusze inwestujące wyłącznie nad Bosforem: Investor Turcja, Arka BZ WBK Akcji Tureckich, BNP Paribas L1 Equity Turkey oraz HSBC Turkey Equity - które mogą się pochwalić dobrymi wynikami. W ostatnim roku zarobiły - analogicznie - 9,3 proc., 6,8 proc., 5,9 proc. i 7,5 proc.

Turcja, według ekspertów UI TFI, ma ogromny potencjał. - Dynamiczny przyrost ludności powoduje, że w najbliższych latach tamtejszy rynek będzie duży i silny. Wykreuje to popyt wewnętrzny na mieszkania, auta, komputery. Są też realizowane reformy polityczno-gospodarcze, które w dłuższej perspektywie powinny przełożyć się na wzrost dynamiki PKB, a więc i wartości tureckich spółek - uzasadnia Robert Burdach. Kraj ten jest też coraz mniej uzależniony od eksportu do strefy euro. W ostatnich 5 latach jego udział w eksporcie ogółem spadł z 55 do ok. 40 proc.

W czerwcu, który był pozytywny dla rynków akcji, aktywa krajowych TFI urosły o 3 mld zł, czyli 2,4 proc., do 128,2 mld zł, a aktywa funduszy akcji o 4,4 proc., do blisko 22 mld zł. Nadal jednak więcej środków znajduje się w portfelach funduszy dłużnych (25,4 mld zł), a ich wartość w ubiegłym miesiącu poszła w górę o 3,4 proc. Największy odpływ środków nastąpił od funduszy pieniężnych (1,5 mld zł, czyli 8 proc.). Jest to skutek ucieczki klientów z trzech dużych funduszy, które ucierpiały na bankructwie spółki budowlanej PBG (chodzi m.in. o UniWIBID, z którego odpłynęło blisko 800 mln zł).

Dynamiczny przyrost ludności Turcji wzmacnia tamtejszy rynek

@RY1@i02/2012/133/i02.2012.133.00000140c.802.jpg@RY2@

Przykładowe stopy zwrotu funduszy akcji europejskich rynków wschodzących (proc.)

Piotr Rosik

piotr.rosik@infor.pl