Banki centralne powodują, że ceny obligacji i akcji idą w dół

Japoński rynek obligacji rządowych przeżywa największą wyprzedaż od 13 lat. Rentowność papierów 10-letnich, która jeszcze pod koniec lipca wynosiła -0,29 proc., obecnie zbliża się już do zera (wzrost rentowności jest równoznaczny ze spadkiem cen). W przypadku 30-latek dochodowość w ciągu niewiele ponad miesiąca zwiększyła się z 0,2 do 0,5 proc. Wyprzedaż jest spowodowana obawami, że Bank Japonii zmieni zasady programu ilościowego luzowania polityki pieniężnej, który polega głównie na skupie papierów rządowych. Przegląd programu ma być dokonany do końca września. Spadki cen papierów dłużnych w Japonii (to rynek o wartości 8 bln dol., mniejszy tylko od amerykańskiego) mają znaczenie dla cen długu na całym świecie. Japońscy inwestorzy, zniechęceni do papierów z ujemną rentownością, kupowali obligacje innych krajów. Teraz sytuacja może się odwracać. Na rynku europejskim wzrost rentowności obligacji rządowych był spowodowany również brakiem deklaracji prezesa EBC Maria Draghiego co do zwiększenia lub wydłużenia europejskiego programu ilościowego luzowania polityki pieniężnej. W efekcie rentowność 10-letnich papierów niemieckich wzrosła powyżej zera pierwszy raz od brytyjskiego referendum w sprawie wyjścia z Unii Europejskiej. Potaniały również papiery polskiego rządu.