W krytycznej sytuacji dodatkowa pomoc dla banku uchodzi płazem

Zmiana warunków spłaty wsparcia udzielonego bankowi przez państwo nie powinna być kwestionowana przez Komisję Europejską, jeżeli chodziło o zaradzenie skutkom światowego kryzysu finansowego. Tym bardziej że był to jeden z kilku elementów pomocy związanej z restrukturyzacją - orzekł luksemburski Trybunał Sprawiedliwości, rozsądzając spór Holandii, grupy ING i KE.

Taką ocenę Trybunał sformułował w postępowaniu toczącym się wokół stosowania kryterium prywatnego inwestora. W 2007 r. okazało się, że ING - międzynarodowa instytucja finansowa, obsługująca ponad 83 miliony klientów na całym świecie - znalazło się w rażąco złej sytuacji. Jedna z przyczyn tkwiła w aktywach banku powiązanych z amerykańskimi kredytami hipotecznymi.

Na pomoc Holandii wobec ING, sięgającą 17 miliardów euro, złożyło się kilka instrumentów. Po pierwsze, Królestwo Niderlandów spowodowało podniesienie podstawowego kapitału grupy o 10 mld euro przez emisję papierów wartościowych, nieuprawnionych ani do głosu, ani do dywidendy. Po drugie, papiery te miały być z inicjatywy ING albo wykupione po cenie jednostkowej 15 euro, co oznaczało 50-procentową premię w stosunku do ceny emisyjnej, albo po trzech latach zamienione na akcje zwykłe. A gdyby ING zdecydowało się na opcję zamiany, holenderskie władze mogły wybrać wykup papierów przez grupę, tyle że po 10 euro za sztukę.

Jednocześnie dochód z tych papierów miał zostać przekazany Holandii jedynie w przypadku, gdyby ING wypłaciło również dywidendę od akcji zwykłych.

Trzeci sposób ratowania ING polegał wartej 5 mld euro pomocy związanej z aktywami o obniżonej wartości.

Holandia notyfikowała Komisji dane o tym wsparciu. KE zatwierdziła je, uznając za zgodne ze wspólnym rynkiem. Doszła bowiem do przekonania, że chodziło o zaradzenie możliwym, spowodowanym przez światowy kryzys finansowy perturbacjom w gospodarce państwa członkowskiego. Oczekiwała jednak planu restrukturyzacji. Otrzymawszy go, Komisja uznała, że aneks do umowy o wykup przez ING papierów wartościowych oznacza dla banku kolejne 2 mld euro pomocy państwa. KE uznała, że również 2-milionowa dotacja wynikająca ze sposobu spłaty papierów wartościowych dla ING powinna zostać uznana za zgodną ze wspólnym rynkiem. Przedmiotem sporu między Holandią i ING a Komisją przed luksemburskim Sądem stała się jednak możliwość zastosowania kryterium prywatnego inwestora. Sąd przychylił się do obaw Holandii, że Komisja będzie musiała uznać, iż skoro prywatny inwestor nie przyjąłby warunków, na które zgodziło się państwo, pomoc w postaci emisji podnoszącej kapitał banku trzeba będzie zwrócić.

Wyrok Komisja zaskarżyła do Trybunału. Była bowiem zdania, że inwestor prywatny nie przystałby na takie warunki. TS oddalił odwołanie Komisji i orzekł, że sąd słusznie uznał, iż taka dodatkowa pomoc jest jednym z elementów pomocy na zaakceptowaną przez KE restrukturyzację.

Dobromiła Niedzielska-Jakubczyk

dobromiła.niedzielska@infor.pl

ORZECZNICTWO

Wyrok TS UE z 3 kwietnia 2014 r. w sprawie C-224/12 P. www.serwisy.gazetaprawna.pl/orzeczenia