Ważny jest obrót z papierów wartościowych

W myśl art. 29 ust. 1 ustawy o VAT podstawą opodatkowania jest obrót, a obrotem jest kwota należna z tytułu sprzedaży pomniejszona o kwotę należnego podatku. Kwota należna obejmuje całość świadczenia należnego od nabywcy. Świadczeniem tym jest przede wszystkim wynagrodzenie należne z tytułu wykonania przez podatnika VAT określonej usługi. Nieprzystosowana do rzeczywistości oraz charakteru transakcji definicja obrotu na potrzeby VAT sprawia, że przy większości transakcji na instrumentach finansowych pojawia się problem odpowiedniej identyfikacji obrotu. Literalna wykładnia przepisów i jej bezpośrednie zastosowanie spowodowałyby, że np. w transakcjach wymiany walut opodatkowaniu podlegałaby kwota nominalna waluty, którą dostarcza podatnikowi druga strona transakcji.