Fundusze emerytalne różnie wyceniają aktywa

Urząd Komisji Nadzoru Finansowego wskazał w raporcie opublikowanym w styczniu 2012 roku, że aktywa finansowe otwartych funduszy emerytalnych (OFE) spadły w sierpniu ubiegłego roku o ok. 10 mld zł. Anna Bączyk, menedżer w PwC, wyjaśnia, że aktywa OFE są wyceniane zgodnie z rozporządzeniem Rady Ministrów z 9 marca 2004 r. w sprawie szczegółowych zasad wyceny aktywów i zobowiązań funduszy emerytalnych (Dz.U. nr 51, poz. 493 z późn. zm.). Nakłada ono wymóg wyceny według wartości rynkowej, z zachowaniem zasady ostrożności. W praktyce oznacza to, że na każdy dzień OFE dokonuje wyceny posiadanych aktywów według obowiązujących na koniec każdego dnia kursów giełdowych (jeżeli dany papier wartościowy/kontrakt jest notowany). Dotyczy to m.in. akcji.

W przypadku gdy fundusz dokonuje inwestycji w aktywa, które nie są notowane na rynkach lub też gdy obrót danym walorem jest minimalny, stosowane są różne techniki wyceny, poczynając od naliczenia odsetek oraz rozliczania premii lub dyskonta (które są standardową, powszechnie stosowaną metodą wyceny), a na zaawansowanych modelach wyceny skończywszy. W tym ostatnim przypadku wymagane jest ich zatwierdzenie ze strony Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego.

Ważne

Aktywa OFE na podstawie sporządzanych w 2011 roku dziennych sprawozdań finansowych wyniosły 1 sierpnia ok. 236 mld zł, a 31 sierpnia - ok. 226 mld zł

Agnieszka Pokojska

agnieszka.pokojska@infor.pl