Bank dokładnie skontroluje wymagane dokumenty i siłę wiatru

Należy przeanalizować wydatki związane z uruchomieniem i eksploatacją elektrowni, oszacować zyski oraz ocenić ryzyko realizacji.

Wydatki związane z uruchomieniem elektrowni to głównie koszt zakupu, montażu i uruchomienia turbiny. Stanowią one zazwyczaj około 70 proc. wszystkich nakładów inwestycyjnych. Pozostałe koszty związane są z wykonaniem przyłącza energetycznego, zagospodarowaniem terenu, budową drogi dojazdowej i przygotowaniem dokumentacji technicznej. W przypadku korzystania z finansowania zewnętrznego konieczne jest też uwzględnienie kosztów finansowych poniesionych w okresie realizacji projektu - przed uruchomieniem elektrowni.

Dwa źródła przychodów

Ocena potencjalnych przychodów to bardzo istotna część analizy przedsięwzięcia inwestycyjnego, jakim jest budowa elektrowni wiatrowej.

Zgodnie z obowiązującym systemem wsparcia produkcji energii ze źródeł odnawialnych występują dwa źródła przychodów: ze sprzedaży energii i ze sprzedaży świadectw pochodzenia tzw. zielonych certyfikatów. Projekcja finansowa obejmująca pełny okres finansowania musi być oparta na wiarygodnej prognozie cen energii i zielonych certyfikatów oraz uwzględniać efektywność wykorzystania turbiny, najczęściej na poziomie nie wyższym niż 25-30-proc. (6-7 godzin na dobę).

Wymogi finansowania

Oprócz oceny efektywności projektu bank sprawdza również, czy zostały spełnione wszystkie wymogi kwalifikujące projekt do finansowania. Wymagane są m.in. pozwolenie na budowę, raport środowiskowy, promesa koncesji na wytwarzanie energii elektrycznej, promesa określająca warunki przyłączenia do sieci.

Potrzebna jest też umowa z dostawcą turbiny (obejmująca montaż i uruchomienie), umowa dzierżawy gruntu zawarta na okres finansowania plus pięć lat.

Kolejnym wymogiem jest przedstawienie raportu z badania wietrzności, które powinno zostać przeprowadzone na przestrzeni trzech lat na terenie, na którym planowana jest inwestycja (obszar wielkości około 5 km²) oraz w okresie jednego roku w miejscu, gdzie planowane jest umiejscowienie turbiny wiatrowej. Bardzo istotnym elementem projektu jest umowa na sprzedaż wytworzonej energii elektrycznej - lokalni dystrybutorzy są zobowiązani do odkupienia każdej ilości energii wyprodukowanej z odnawialnych źródeł za cenę minimalną, wyznaczaną corocznie przez URE.

W rezultacie w Polsce ryzyko związane z możliwością sprzedaży energii produkowanej przez turbiny wiatrowe jest minimalne. Zalecane jest również określenie w umowie sprzedaży energii elektrycznej ceny minimalnej obowiązującej w całym okresie finansowania.

Jednym z głównych ryzyk związanych z finansowaniem elektrowni wiatrowych jest ryzyko obniżonej wietrzności, które może spowodować generowanie niższych od zakładanych przychodów i tym samym brak możliwości spłaty zaciągniętych zobowiązań kredytowych.

Różne rodzaje ryzyka

Spośród pozostałych obszarów ryzyka wymienić należy ryzyko techniczne i technologiczne (awaryjność turbiny, błędy eksploatacyjne), ryzyko związane z ochroną środowiska naturalnego (hałas, zagrożenie dla ptaków), ryzyko biznesowe (spadek ceny), ryzyko wzrostu nakładów inwestycyjnych i kosztów produkcji, ryzyko regulacyjne (URE), ryzyko prawne oraz ryzyko stopy procentowej i kursu walutowego.

@RY1@i02/2009/197/i02.2009.197.152.001b.001.jpg@RY2@

Tomasz Plewa, starszy menedżer ds. finansowania projektów inwestycyjnych, Departament Finansowania Projektów Inwestycyjnych, ING Bank Śląski

Tomasz Plewa

starszy menedżer ds. finansowania projektów inwestycyjnych, Departament Finansowania Projektów Inwestycyjnych, ING Bank Śląski