Największa emisja w historii Rosji

Koncern upoważnił Gazprombank i moskiewski bank inwestycyjny Renaissance Capital do przeprowadzenia programu obligacyjnego nominowanego w rublach. W ciągu pięciu lat planowanych jest 13 emisji.

Gazowa grupa próbuje pozyskać fundusze w momencie, gdy jej przychody ucierpiały z powodu nadwyżki płynnego gazu ziemnego, pochodzącego głównie z Bliskiego Wschodu, która trafiła na europejskie rynki eksportowe Gazpromu.

Według analityków Gazpromowi - najbardziej zadłużonej rosyjskiej firmie - może być łatwiej pozyskać takie ilości gotówki na rodzimym rynku po to, by zrestrukturyzować swoje zadłużenie netto w wysokości około 44 mld dol.

- Gazpromowi będzie łatwiej zdobyć pieniądze w kraju, ponieważ zwróci się do zaprzyjaźnionych źródeł - powiedział Chris Weafer, główny analityk w banku inwestycyjnym Uralsib.

Dodał, że można oczekiwać znacznego udziału ze strony państwowych banków i powiązanych z państwem funduszy.

- Łatwiej jest pozyskać takie pieniądze, wykonując kilka rozmów telefonicznych, niż poprzez czasochłonny i kosztowny proces emisji euroobligacji - mówi.

Jednak jedna z osób przygotowujących ofertę powiedziała, że firma nie wyklucza w tym roku emisji euroobligacji, a papiery nominowane w rublach dają "pole manewru do zrobienia jednego i drugiego", a także możliwość wykorzystania wzrostu płynności na rublowym rynku obligacyjnym.

Gazprom ostatni raz sięgnął do rynku euroobligacji latem zeszłego roku, pozyskując 2,4 mld dol. Musiał jednak zejść z ceny.

Od lipca rosyjskie firmy wyemitowały papiery dłużne nominowane w rublach o wartości 24 mld dol., wykorzystując w ten sposób rządowy program antykryzysowy. Inwestorzy rzucali się na te papiery, wykorzystując różnice w oprocentowaniu, jakie przy programie odkupu oferował bank centralny. Dodatkowo, ponieważ ropa kosztuje powyżej 80 dol. za baryłkę, umocnił się rubel.

- Jest w tym również pewien wątek polityczny. Gazprom chce pokazać, że potrafi to zrobić na własnym rynku - powiedziała osoba przygotowująca ofertę.

Renaissance Capital prognozuje, że w tym roku Gazprom wyda 28,6 mld dol. na nowy program wydatków kapitałowych. Prawie 4 mld dol. ma pójść na budowę nowych, dużych rurociągów, w tym Nord Stream.

@RY1@i02/2010/068/i02.2010.068.000.022c.001.jpg@RY2@

Fot. Bloomberg

Siedziba Gazpromu w Moskwie

Tłum. T.K.

© The Financial Times Limited 2010. All Right Reserved

Catherine Belton

Financial Times