Inwestorzy boją się interwencji

Wśród inwestorów pojawiły się spekulacje, że rząd może się zdecydować na zaoferowanie właścicielom domów sposobów na refinansowanie ich hipotek i zastąpienie ich tańszymi pożyczkami. Wartość obligacji hipotecznych jest szczególnie wrażliwa na to, kiedy właściciele domów mają spłacić swoje należności.

- Nawet jeżeli istnieje niewielkie prawdopodobieństwo, by program refinansowania wszedł w życie, niektórzy inwestorzy realizują zyski, bowiem zarobili w tym roku mnóstwo pieniędzy na wysoko rentownych obligacjach hipotecznych - powiedział Ajay Rajadhyaksha, szef ds. strategii amerykańskiego rynku dłużnego w Barclays Capital.

Amerykańscy właściciele domów mogą refinansować swoje hipoteki tak długo, jak są w stanie znaleźć tańszą opcję. Jednak choć oprocentowanie kredytów hipotecznych jest rekordowo niskie, refinansowanie nie ruszyło pomimo drobnego ożywienia w zeszłym roku.

Odzwierciedla to bardziej restrykcyjne standardy stosowane przez wiele banków hipotecznych przy rozpatrywaniu nowych wniosków, a także to, że ceny domów w całych USA spadły, przez co wielu właścicieli ma hipoteki wyższe, niż wynosi wartość ich nieruchomości.

Departament Skarbu planuje na ten miesiąc konferencję, na której dyskutowana będzie sytuacja na rynku hipotecznym, w tym reforma wspieranych przez państwo firm hipotecznych Fannie Mae i Freddie Mac.

- Szczyt hipoteczny planowany na dalszą część tego miesiąca zaczyna budzić duże zainteresowanie wśród inwestorów i prowadzi do narastających spekulacji na temat masowej fali refinansowania - powiedział Steven Ricchiuto z Mizuho.

Wzrost aktywności w dziedzinie refinansowania zaszkodziłby szczególnie wycenie wartych 700 miliardów dolarów tak zwanych wysokokuponowych obligacji hipotecznych. Wiele z nich jest wycenianych na ponad sto centów za dolara.

Jeżeli hipoteka jest refinansowana, obligacje zabezpieczone hipotecznie są spłacane według ceny nominalnej, co oznacza dla inwestorów utratę wszelkiej wartości powyżej tego poziomu.

tłum. tk

© The Financial Times Limited 2010. All Rights Reserved

Aline van Duyn

"Financial Times"