Fed rozważał zmiany w swojej polityce

Jednak zrezygnowała, gdyż jej wprowadzenie narażałoby ją na konieczność wykupu gigantycznych ilości obligacji.

Fed w sprawozdaniu ze swojego listopadowego posiedzenia poinformował, że w połowie października jego członkowie odbyli wideokonferencję. Jednym z jej tematów było pytanie, czy bank centralny USA powinien wyznaczyć długoterminowy cel dla stóp procentowych. Taka zmiana mogłaby pomóc Fed w stabilizacji inflacji, w razie gdyby nadal ona spadała pomimo skupowania obligacji, przez co banki zasilane są w płynność, co umożliwia im pożyczanie firmom i konsumentom.

Uczestnicy spotkania odrzucili jednak zmianę w polityce monetarnej. Uznali, że wyznaczenie długoterminowego oprocentowania dla papierów 10-letnich na poziomie na przykład 2,5 proc. zobowiązywałoby Fed do kupowania nieograniczonej liczby tych papierów, gdyby rynek chciał je sprzedać po tej cenie. Obecnie Fed zdecydował się wydać na skup obligacji 600 mld dol., ale gdyby zdecydował się na cel długoterminowy, mógłby stracić kontrolę nad bilansem.

Niektórzy członkowie komitetu otwartego rynku (FOMC), który decyduje o wysokości stóp procentowych, zauważyli, że ustalenie długoterminowego celu "mogłoby być skutecznym sposobem na obniżenie długoterminowych stóp procentowych". Przyznali jednak również, że "istnieje wysokie ryzyko, że po takiej zmianie Fed musiałby skupować zbyt duże ilości papierów wartościowych".

Na spotkaniu komitet otwartego rynku Fed zastanawiał się również, czy Bernanke powinien zacząć urządzać regularne briefingi prasowe, by poprawić komunikację z opinią publiczną, i czy przyjąć numeryczny cel inflacyjny lub ścieżkę dochodzenia do niego.

Członkowie Fed różnili się w poglądach na zagrożenia dla gospodarki i prawdopodobne koszty i korzyści skupowania papierów długoterminowych. Większość członków uznała, że złagodzi to warunki finansowe i pobudzi wzrost gospodarczy, ale niektórzy sądzili, że będzie to miało jedynie ograniczony wpływ na tempo ożywienia.

Tłum. TK

© The Financial Times Limited 2010. All Rights Reserved

Robin Harding

"Financial Times"