Bez paniki na rynkach po obniżce ratingów

Inwestorzy najwyraźniej zdążyli w trakcie weekendu pogodzić się z decyzją agencji Standard & Poor’s w sprawie obniżenia ratingów dziewięciu z 17 państw strefy euro, w tym Francji. Katastrofy na rynkach nie było. Wczoraj wieczorem S&P wykonało kolejny ruch. Obniżyło rating europejskiego funduszu stabilizacyjnego EFSF z AAA do AA+.

Już po weekendowej decyzji analitycy z niepokojem oczekiwali na otwarcie giełd w Azji. Większość z nich zakończyła poniedziałek spadkami, jednak nie przekraczały one 1,5 proc., z wyjątkiem Szanghaju, który spadł o 2 proc.

W Europie było lepiej; najważniejsze indeksy giełdowe przez cały dzień oscylowały wokół zera, by zakończyć notowania na niewielkich plusach. Londyński indeks FTSE 100 wzrósł o 0,4 proc., frankfurcki DAX - o 1,25 proc., a paryski CAC 40 - o 0,9 proc. Spośród dużych europejskich rynków spadła jedynie giełda madrycka, a i to zaledwie o 0,01 proc.

Inwestorów uspokoiła też decyzja konkurencyjnej wobec S&P agencji Moody’s, która poinformowała w południe o utrzymaniu ratingu Francji na poziomie AAA.

Sukcesem zakończyła się też wczorajsza aukcja francuskich obligacji. Paryż sprzedał papiery dłużne za 8,6 mld euro, przy czym rentowność wszystkich trzech rodzajów obligacji (trzy-, sześcio- i 12-miesięcznych) spadła. W przypadku obligacji rocznych z 0,454 proc. 9 stycznia na 0,406 proc. Z kolei rentowność niesprzedawanych wczoraj dziesięciolatek spadła do 3,04 proc.

- O ile nie jest się inwestorem ściśle trzymającym się ratingowych wytycznych, nie ma powodu do wyprzedaży francuskich obligacji. Strefa euro ma wciąż dużo problemów, ale widać pewne pozytywne kroki we właściwą stronę - mówił Bloombergowi Peter Schaffrik w RBC Capital Markets. Eksperci podkreślają też znaczenie Francji jako drugiej co do wielkości gospodarki strefy euro. Obniżenie ratingu nie było też niespodzianką; ekonomiści spekulowali o takiej możliwości od miesięcy.

13 stycznia S&P obniżył ratingi dziewięciu państw strefy euro, w tym Francji, Austrii, Hiszpanii, Włoch, przy czym ocena wiarygodności dwóch ostatnich państw została obniżona aż o dwa poziomy. Z kolei rating Cypru i Portugalii spadł do poziomu śmieciowego (odpowiednio BB+ i BB). W ocenie S&P na najwyższą możliwą ocenę AAA w strefie euro zasługują jedynie Niemcy, Holandia, Finlandia i Luksemburg.

Paryż korzystnie sprzedał wczoraj papiery dłużne za 8,6 mld euro

Michał Potocki

michal.potocki@infor.pl