Jaką strategię może przyjąć przedsiębiorca, który sprzedaje firmę

radca prawny w kancelarii Linklaters

@RY1@i02/2010/065/i02.2010.065.183.008b.001.jpg@RY2@

Marcin Schulz, radca prawny w kancelarii Linklaters

W takim przypadku, bezpośrednio po zakończeniu przygotowań sprzedawca umożliwia zainteresowanym oferentom przeprowadzenie tzw. due diligence spółki (czyli analizy stanu firmy), jednocześnie przedstawiając im projekt umowy sprzedaży. Po zakończeniu due diligence potencjalni oferenci, dysponując już wiedzą na temat stanu firmy, składać będą oferty nabycia, dołączając do nich propozycje zmian do projektu umowy sprzedaży. Sprzedający będzie miał w ten sposób możliwość porównania ofert zarówno pod względem warunków finansowych (cena), jak i warunków prawnych (w szczególności oczekiwań nabywcy co do zakresu zapewnień i gwarancji na temat stanu spółki, a w konsekwencji podziału związanego z tym ryzyka). Dokonawszy wyboru najatrakcyjniejszej oferty, sprzedający i wybrany oferent przystąpią do właściwych negocjacji. Z punktu widzenia oferenta istotne byłoby przy tym uzyskanie wyłączności na prowadzone rozmowy. Pozwoli mu to na spokojniejsze formułowanie propozycji negocjacyjnych. Kwestią budzącą w ramach negocjacji największe kontrowersje z prawnego punktu widzenia będzie zwykle zakres odpowiedzialności sprzedającego za stan spółki.

Po uzgodnieniu treści umowy strony przystąpią do jej podpisania. W znacznej części przypadków konieczne będzie zawarcie na tym etapie umowy warunkowej z uzależnieniem faktycznego nabycia od spełnienia dodatkowych warunków (np. zgody regulatora lub organu ochrony konkurencji). Dopiero po ich spełnieniu możliwe będzie zawarcie umowy ostatecznej. Sytuacja ta powoduje powstanie stanu przejściowego, w którym strony zobowiązane będą współdziałać w celu ostatecznego zrealizowania transakcji. Należy jednak pamiętać, że w przypadku przejęć konkurentów współpraca ta nie może powodować sytuacji, która zaistnieje dopiero po realizacji transakcji. Tego typu działania są sprzeczne z prawem ochrony konkurencji i zagrożone wysokimi karami.