Tylko niektórzy przedsiębiorcy mogą wyemitować obligacje

@RY1@i02/2012/197/i02.2012.197.18300120d.802.jpg@RY2@

Zdzisław Patryk Galicki, radca prawny w kancelarii Bird & Bird

Obligacje mogą emitować tylko ci przedsiębiorcy, którzy prowadzą działalność w formie spółki akcyjnej, z ograniczoną odpowiedzialnością lub komandytowo-akcyjnej. Istotną zaletą obligacji jest zróżnicowanie i potencjalnie duża liczba ich nabywców (szczególnie w przypadku publicznej emisji). Obligacje dają przedsiębiorcy, które je emituje, więcej elastyczność przy podejmowaniu decyzji w porównaniu z finansowaniem za pomocą kredytu bankowego. W przypadku emisji obligacji to emitent określa wysokość ich oprocentowania i częstotliwość wypłaty odsetek nabywcom tych papierów wartościowych. Emitent określa też termin wykupu obligacji i sposób zabezpieczenia wierzytelności, które z nich wynikają. Także decyzja dotycząca rodzaju emisji, a także potencjalnych zaangażowanych w nią podmiotów, podejmowana jest wyłącznie przez emitenta.

Warunki powierzenia środków finansowych przedsiębiorcy emitującego obligacje, jego prawa i obowiązki czy zasady dysponowania środkami (np. na określony cel) i ich zwrotu określają warunki emisji. Pełnią one formę umowy między nabywcami obligacji a ich emitentem.

Jednak przedsiębiorca, który zdecyduje się na emisję obligacji, powinien liczyć się z koniecznością poniesienia kosztów. Musi bowiem skorzystać z usług wielu podmiotów, np. banku działającego jako dealer, agent emisji czy depozytariusz. Trzeba też zapłacić doradcom prawnym czy finansowym, a także - w przypadku publicznej emisji - ponieść dodatkowe koszty związane z promocją emisji czy wynagrodzeniem ewentualnych subemitentów. Choć koszty te będą z pewnością niemałe, to jednak zalety związane z emisją obligacji są na tyle duże, że przedsiębiorcy powinni rozważyć możliwość skorzystania z takiej formy finansowania. W wielu przypadkach może ona okazać się korzystniejsza od kredytu bankowego.

not. KT