Obligacje nominowane w złotych lub w euro

Rozporządzenia w sprawie emitowania obligacji skarbowych oferowanych w sieci sprzedaży detalicznej stanowi wypełnienie delegacji ustawowej zawartej w ustawie z 27 sierpnia 2009 r. o finansach publicznych. Wykonując tę ustawową delegację, minister finansów, kierując się koniecznością optymalnego zaspokajania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa oraz efektywnego zarządzania długiem Skarbu Państwa, określił warunki emitowania wspomnianych obligacji.

Zgodnie z rozporządzeniem obligacje skarbowe oferowane w sieci sprzedaży detalicznej, w tym również obligacje emitowane jako skarbowe papiery oszczędnościowe, mogą być nominowane w złotych lub w euro. Z nowych przepisów wynika, że nominał obligacji może wynosić 100 zł lub wielokrotność tej kwoty albo 100 lub wielokrotność tej kwoty. Rozporządzenie przewiduje, że obligacje są na okaziciela. Nie mają one formy dokumentu i są rejestrowane w depozycie papierów wartościowych prowadzonym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych.

Co do zasady, sprzedaż obligacji na rynku pierwotnym prowadzi, na podstawie umowy zawartej z ministrem finansów, agent emisji. Minister finansów może ponadto, na podstawie umowy, przyznać określonym podmiotom wyłączne prawo składania ofert zakupu na obligacje lub wyłączne prawo składania ofert zakupu na obligacje w całości lub części emisji. Informacje o zawarciu takiej umowy minister powinien podawać do wiadomości publicznej, w środkach masowego przekazu, w szczególności za pomocą elektronicznych systemów informacji, w dniu podania listu emisyjnego do wiadomości publicznej.

Zgodnie z rozporządzeniem subskrypcję, tzn. sprzedaż obligacji w drodze zapisów na obligacje, będą mogli prowadzić uczestnicy bezpośredni Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych, agent emisji lub podmioty, które na podstawie umowy zawartej z ministrem finansów będą prowadzić sprzedaż obligacji na rynku pierwotnym oraz ich obsługę.

Sprzedaż obligacji w drodze zamiany będzie polegała na zaliczeniu na poczet ceny nabywanych obligacji wierzytelności z tytułu obligacji podlegających wykupowi - podkreślono w uzasadnieniu do rozporządzenia. Zamianę, podobnie jak subskrypcję, będą mogli prowadzić uczestnicy bezpośredni Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych, agent emisji lub podmioty, które na podstawie umowy zawartej z ministrem finansów będą prowadzić sprzedaż obligacji na rynku pierwotnym oraz ich obsługę, w trybie i zgodnie z zasadami ustalonymi przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych oraz zgodnie z przepisami rozporządzenia.

Zamiana obligacji może być dokonywana poprzez złożenie agentowi emisji, uprawnionym podmiotom lub uczestnikom bezpośrednim Krajowego Depozytu stosownej dyspozycji przez posiadacza obligacji określonej emisji.

Warunkiem nabycia obligacji w drodze zamiany jest złożenie dyspozycji zakupu obligacji wraz z wnioskiem o zaliczenie na poczet ceny nabywanych obligacji wierzytelności z tytułu podlegających wykupowi obligacji. Nabycie obligacji nowej emisji następuje w dniu wymagalności podlegającej wykupowi emisji obligacji.

Dyspozycja zakupu obligacji zawiera w szczególności: nazwę obligacji, wysokość wierzytelności z tytułu wykupu jednej obligacji (wartość nominalna wraz z należnymi odsetkami), liczbę obligacji oraz łączną wysokość wierzytelności z tytułu obligacji przedkładanych do wykupu; nazwę obligacji, cenę zamiany jednej nabywanej obligacji oraz liczbę i łączną wartość nabywanych obligacji, według ceny zamiany; a także oświadczenie o przyjęciu do wiadomości warunków emisji. Dyspozycja zakupu obligacji jest nieodwołalna.

Nowe rozporządzenie obowiązuje od 1 stycznia 2011 r.

Minister finansów może wezwać posiadaczy obligacji do przedłożenia obligacji do wcześniejszego wykupu, wyznaczając im w tym celu odpowiedni termin. Cena wcześniejszego wykupu obligacji może być równa, wyższa lub niższa od wartości nominalnej obligacji. Minister finansów poda do wiadomości szczegółowe warunki, w tym wartość nominalną obligacji, które będą wcześniej wykupywane, lub sposób jej ustalenia oraz termin wcześniejszego wykupu

W rozporządzeniu zrezygnowano m.in. ze wskazywania w liście emisyjnym podmiotów uprawnionych do nabywania obligacji oszczędnościowych oraz podmiotów mogących dokonywać obrotu tymi obligacjami na rynku wtórnym.

Jednocześnie podmioty te zostały wskazane wprost w rozporządzeniu - stwierdzono w uzasadnieniu do rozporządzenia. Jak podkreślono, obligacje te poza osobami fizycznymi będą mogły nabywać także stowarzyszenia, inne organizacje społeczne i zawodowe oraz fundacje wpisane do rejestru sądowego, a w przypadku nierezydentów również wpisane do innego rejestru urzędowego.

Ponadto usunięto przepisy umożliwiające sprzedaż obligacji w bankomatach. Wyeliminowanie tego przepisu nastąpiło z uwagi na brak technicznych możliwości realizacji tego systemu sprzedaży. Pozostałe zmiany mają charakter porządkujący i doprecyzowujący.

Krzysztof Tomaszewski

krzysztof.tomaszewski@infor.pl

Par. 2 - 29 rozporządzenia ministra finansów z 3 grudnia 2010 r. w sprawie warunków emitowania obligacji skarbowych oferowanych w sieci sprzedaży detalicznej (Dz.U. nr 237 poz. 1573).