Buy back jako alternatywa dla dywidendy

Wykup akcji własnych (buy back) jako jedna z form wypłaty na rzecz akcjonariuszy często stosowana na bardziej dojrzałych rynkach kapitałowych jest też doceniana przez polskie spółki. Decyzja o realizacji buy backu może mieć wiele przyczyn. Istotna jest tu możliwość skorzystania przez akcjonariuszy, których akcje nie podlegają wykupowi (generalnie posiadających kontrolny pakiet akcji), z niskich cen akcji swojej spółki na rynku. Jeżeli akcjonariusze uznają, że cena akcji nie oddaje wartości spółki, każde umorzenie akcji po cenie rynkowej będzie powodowało wzrost wartości pozostałych akcji. Wykup akcji własnych z drobnego akcjonariatu może też być narzędziem obrony przed wrogim przejęciem. Buy back jest bardziej elastyczną formą wynagradzania akcjonariuszy w porównaniu z dywidendą, ponieważ zwykle przebiega wieloetapowo w określonych ramach czasowych i nie zobowiązuje spółki do wprowadzania polityki dywidendowej. W rezultacie wykup akcji własnych może być rozwiązaniem optymalnym dla niedowartościowanej spółki charakteryzującej się wysokim stanem gotówkowym i brakiem planowanych nakładów inwestycyjnych.