Byki polubią małe i średnie spółki

W mijającym roku fundusze inwestujące w akcje małych i średnich spółek pozwoliły zarobić ponad 17 proc. W przyszłym roku może być dużo lepiej.

Część analityków giełdowych uważa bowiem, że to właśnie giełdowe maluchy i średniaki będą liderami wzrostów.

Jednym z argumentów za takim scenariuszem jest to, że w tym roku małe i średnie firmy radziły sobie gorzej niż giełdowi giganci. O ile indeks sWIG80, w skład którego wchodzą mniejsze spółki, wzrósł o niecałe 10 proc., to WIG20, reprezentujący największe przedsiębiorstwa obecne na parkiecie, urósł o blisko 16 proc. - W latach 2004 - 2005 było podobnie. Wówczas w takiej fazie cyklu koniunkturalnego, w jakiej teraz jesteśmy, także akcje małych spółek zachowywały się dużo gorzej od blue chipów, by później przez dwa lata dać zarobić dużo więcej niż papiery wchodzące w skład WIG20 - mówi Krzysztof Stępień, główny analityk AgioFunds TFI. Dodaje, że jeżeli analogia się potwierdzi, to w II połowie roku możemy się spodziewać ponadprzeciętnych stóp zwrotu z małych i średnich spółek.

Sebastian Buczek, prezes zarządu Quercus TFI, podkreśla, że aby pojawiły się duże wzrosty na małych i średnich spółkach, musi jeszcze zaistnieć kilka zjawisk fundamentalnych. - Dobra koniunktura obserwowana od dłuższego czasu na giełdzie musi się utrzymać, a ponadto musi wzrosnąć zainteresowanie inwestycjami w akcje ze strony klientów indywidualnych - mówi Sebastian Buczek. I dodaje, że wszystko wskazuje na to, iż te warunki w przyszłym roku zostaną spełnione. - Inwestorzy zrozumieją, że mimo niewielkiego wzrostu stóp procentowych depozyty bankowe nie pozwalają na duże zyski, i zacznie się poszukiwanie lepszych form lokowania oszczędności - mówi prezes Quercus TFI.

Fundusze inwestycyjne powinny się stać beneficjentami tego poszukiwania. Obecnie jest więc dobry moment na zainteresowanie się funduszami lokującymi środki w akcjach małych i średnich spółek. Na rynku do dyspozycji mamy kilkanaście tego typu podmiotów. W ciągu ostatnich 12 miesięcy najlepszy z nich - Aviva Investors Małych Spółek - odnotował stopę zwrotu na poziomie ponad 35 proc. Dla drugim końcu skali jest Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego, któremu udało się wypracować 8,5 proc.

Specjaliści nie chcą prognozować, ile w przyszłym roku będzie można zarobić na małych i średnich spółkach.

- W dłuższej perspektywie na pewno inwestycja w akcje małych firm się opłaci. Ale prognozowanie zysków w horyzoncie 12 miesięcy jest czystą spekulacją - uważa Sebastian Buczek.

Mówią tylko, że jeśli gospodarka będzie rosła szybciej, to zyski z małych i średnich firm będą wyższe niż w tym roku.

jacek.uryniuk@infor.pl