Fundusze private equity szukają sposobu na długi swoich spółek

Zespół doradców z amerykańskiego banku inwestycyjnego Houlihan Lokey stworzył w Londynie firmę Marlborough Partners, która ma doradzać europejskim firmom średniej wielkości będącym własnością funduszy private equity, zmagającym się z nadmiernym zadłużeniem.

Marlborough chce znaleźć lekarstwo dla obarczonych dużymi długami firm znajdujących się w portfelach funduszy private equity. Proponuje pozyskanie świeżych środków od preferowanych inwestorów kapitałowych, którzy w strukturze kapitałowej znajdują się poniżej długu, ale powyżej akcji.

Podobnie jak w przypadku akcji uprzywilejowanych kupionych przez Warrena Buffetta w Goldman Sachs i General Electric w szczytowym momencie kryzysu finansowego nowa inwestycja będzie przynosić sztywny zwrot w wysokości aż 20 procent, ale także obecnie posiadacze akcji wciąż będą mieli szansę na zysk.

A potrzeby są ogromne - chodzi bowiem o ponad 300 miliardów euro pożyczek zapadających między rokiem 2013 a 2016, wynika z danych Fitcha.

W wielu przypadkach dłużnicy raczej nie będą w stanie zredukować swojego zadłużenia do poziomu, który banki byłyby skłonne refinansować, kiedy osiągnie ono stan zapadalności. Marlborough twierdzi, że nowy kapitał mógłby pochodzić z funduszy hedgingowych lub grup private equity, takich jak Intermediate Capital Group, która w tym roku stworzyła fundusz restrukturyzacyjny dysponujący 843 milionami euro.

Tłum. TK

© The Financial Times Limited 2010. All Rights Reserved

Martin Arnold

"Financial Times"