Włoski sąd unieważnił samorządową transakcję UniCredit

Decyzja ta może mieć poważne implikacje dla bankowości inwestycyjnej.

Banki inwestycyjne znalazły się w ubiegłym roku pod presją z powodu sprzedaży skomplikowanych kontraktów derywatowych lokalnym władzom w Europie i USA.

Włochy stały się centrum tej debaty, bo kilka samorządów lokalnych pozwało banki do sądu, twierdząc, że zostały wprowadzone w błąd w związku z kontraktami derywatowymi, ponieważ nie były wystarczająco doświadczonymi inwestorami.

Analitycy powiedzieli, że decyzja trybunału w Rimini może się okazać precedensem dla innych spraw sądowych toczących się we Włoszech. Najbardziej znana jest ta z Mediolanu. Banki, między innymi JPMorgan, Deutsche Bank i UBS, zostały pozwane za sprzedaż skomplikowanych instrumentów pochodnych tamtejszemu samorządowi.

Trybunał w Rimini unieważnił trzy kontrakty UniCredit na swapy stóp procentowych, stwierdzając, że nie w pełni spełniały one wymogi włoskiego prawa dotyczące kontraktów derywatowych, w tym nie zostały podpisane w obecności stosownych władz.

Spłata 650 tys. euro jest ekwiwalentem straty według bieżącej wyceny rynkowej z dwóch kontraktów na 30 czerwca 2009 roku. Komentarza UniCredit nie udało się pozyskać.

Pomiędzy 2001 a 2008 rokiem 525 włoskich samorządów lokalnych weszło w prawie tysiąc swapów na stopy procentowe o zagregowanej wartości 35 mld euro, wynika z danych włoskiego urzędu audytowego i banku centralnego. To prawie jedna trzecia całości zadłużenia włoskich regionów, prowincji i miast.

Lokalne władze kupowały swapy, ponieważ postrzegały je jako możliwość pożyczenia pieniędzy po stawkach niższych niż rynkowe. Mogły zamienić za pomocą banków inwestycyjnych istniejące oprocentowanie stałe na zmienne.

TŁUM. TK

© The Financial Times Limited 2010. All Rights Reserved

Rachel Sanderson

"Financial Times"