Wycena metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych

Wycena spółki metodą porównawczą ma swoje zalety (najważniejszą jest jej prostota), ale i wady. Najważniejszą z nich jest nieuwzględnianie rozwoju spółki i tempa poprawy wyników finansowych (chyba, że analityk przygotowujący wycenę pokusi się o sporządzenie prognozy wyników finansowych nie tylko dla analizowanej spółki, ale także wszystkich porównywanych przedsiębiorstw). Tymczasem szczególnie dla spółek, które planują pozyskanie kapitału w drodze pierwszej oferty publicznej (IPO), uwzględnienie w ich wycenie prognozowanych wyników finansowych, często ma decydujące znaczenie dla powodzenia oferty publicznej. Także spółki, które już są notowane na GPW, ale planują znaczny "skok do przodu", finansowany emisją akcji i/lub długiem (obligacje, kredyty), często generują wyniki finansowe znacząco niższe od tych, które mają szanse osiągnąć po przeprowadzeniu planowanych inwestycji. Wówczas wycena metodą porównawczą, bazująca na wynikach historycznych, prowadzi do zaniżenia wartości wycenianej spółki. Spółka generuje bowiem jeszcze wyniki nieuwzględniające dokonanych inwestycji, natomiast podwyższony kapitał zwiększa kapitalizację spółki, a co za tym idzie - jej wskaźniki rynkowe.