Leasing to jeden z najtańszych instrumentów finansowania

@RY1@i02/2010/188/i02.2010.188.050.002a.001.jpg@RY2@

Fot. Arch.

Marcin Czapiewski, dyrektor departamentu prawnego w VB Leasing Polska

Ujmując rzecz najprościej - na dbaniu, by nigdy nie zabrakło gotówki na kontach firmy, a z drugiej strony, by nie leżało jej na tych kontach za dużo. Niestety nie wszyscy menedżerowie pamiętają, że zbyt wysoka płynność finansowa stanowi niemal równie duże zagrożenie dla efektywnego funkcjonowania firmy, co brak płynności. W praktyce cała tajemnica polega na zachowaniu właściwych proporcji pomiędzy poszczególnymi elementami majątku obrotowego przedsiębiorstwa, a jego zobowiązaniami. Ekonomiści mierzą to specjalnymi wskaźnikami.

Ogromną. Leasing od lat stanowi jedno z najbardziej efektywnych narzędzi do zarządzania płynnością finansową firmy. Do tego stopnia, że dla wielu przedsiębiorców jest podstawowym źródłem finansowania inwestycji. Firma korzystająca z leasingu nie musi wykładać własnych pieniędzy na zakup urządzeń, technologii, czy środków transportu, niezbędnych do prowadzenia działalności gospodarczej. Ich zakup finansowany jest przez leasingodawcę. Przedsiębiorca nie zaprząta więc sobie głowy pozyskaniem kapitału na uruchomienie lub rozwinięcie działalności gospodarczej, a zamiast tego koncentruje się na jej prowadzeniu. Raty leasingowe, stanowiące niewielki ułamek wartości przedmiotu leasingu, finansuje z dochodów uzyskiwanych dzięki wykorzystaniu tego przedmiotu. Pod pewnymi względami jest to więc rozwiązanie zbliżone do kredytu bankowego, tyle że znacznie prostsze i łatwiej osiągalne. Drugim niezmiernie ważnym efektem wykorzystania leasingu jest tzw. ''tarcza podatkowa''. Polskie przepisy umożliwiają bowiem zaliczanie rat leasingowych bezpośrednio do kosztów prowadzenia działalności. To z kolei przekłada się na niższy dochód do opodatkowania niż w przypadku inwestycji finansowanych ze środków własnych, rozliczanych z zastosowaniem amortyzacji. W efekcie przedsiębiorca płaci niższe podatki. Suma rat leasingowych i podatku dochodowego zapłaconego w okresie trwania umowy leasingu jest z reguły znacząco niższa od ewentualnych nakładów własnych i podatków, jakie obciążałyby przedsiębiorcę w analogicznym okresie, gdyby z leasingu nie skorzystał.

Jeśli przedsiębiorca ma niewielkie aktywa obrotowe, musi szukać zewnętrznych źródeł finansowania inwestycji. Leasing to jedno z najtańszych, a zarazem najłatwiejszych rozwiązań dostępnych na rynku. Podpisanie umowy leasingu skutkuje więc z jednej strony powstaniem zobowiązania długoterminowego (obciążenie dla płynności finansowej), a z drugiej strony zapewnieniem przedsiębiorcy źródła przychodów (zdecydowanie pozytywnie wpływających na płynność finansową). Sztuką jest tylko odpowiednie zaplanowanie inwestycji, tj. właściwe oszacowanie perspektyw rynkowych i spodziewanych przychodów. Firmy leasingowe zatrudniają profesjonalnych analityków wspierających przedsiębiorców we właściwym określeniu ryzyka inwestycji.

Oczywiście firmy z niewielkim kapitałem własnym mogą zrezygnować z inwestowania, ale w dzisiejszych realiach może sobie na to pozwolić tylko kilka branż. Rzeczywistość jest niestety taka, że bez inwestycji przedsiębiorcy nie utrzymują się długo na rynku. Wielu z nich dysponuje odpowiednim kapitałem na rozwój. Lekkomyślnością byłoby jednak w większości przypadków przeznaczanie tego kapitału na inwestycje w środki trwałe. Wspomniany wcześniej efekt ''tarczy podatkowej'' umożliwia przecież znaczącą poprawę wskaźników krótkoterminowej płynności finansowej. Kapitały własne lepiej przeznaczyć w takiej sytuacji na prace badawczo - ozwojowe, marketing, albo rozbudowę sieci sprzedaży.

Cały czas się tego uczą. Rynek leasingu rośnie niemal nieustannie od lat 90-tych ubiegłego wieku. Coraz bardziej powszechna jest wiedza na temat zalet tej formy finansowania inwestycji. I coraz więcej przedsiębiorców pochyla się nad ekonomiczną analizą swojej firmy. Z danych statystycznych wynika jednak, że środki własne stanowią wciąż główne źródło finansowania przedsiębiorstw - przede wszystkim w sektorze małych i średnich przedsiębiorstw. Na pewno sporą rolę odegrał tu kryzys, który doprowadził do zaostrzenia kryteriów przyznawania kredytów bankowych. Pamiętajmy jednak, że firmy leasingowe nie zmieniły zasadniczo swoich procedur. Większe znaczenie ma więc chyba obawa przed nieznanym (leasing jest instytucją stosunkowo młodą w prawie polskim) i brak rzetelnej analizy ekonomicznej. Duże firmy znacznie lepiej radzą sobie z wykorzystaniem nowoczesnych metod finansowania.

W odniesieniu do polskiego systemu prawnego trudno uznać obecne warunki za szczególnie sprzyjające zakładaniu i prowadzeniu działalności gospodarczej. Jednakże polskie prawo, także dotyczące leasingu, powoli ewoluuje. Ewolucja ta biegnie raczej w dobrym kierunku. Tam, gdzie przepisy są niejasne lub niepełne, przedsiębiorców wspierają sądy hamujące absurdalne zapędy organów podatkowych.

Rozmawiał Krzysztof Polak