Akcje i obligacje małych firm na giełdzie

NewConnect stworzył małym spółkom możliwość finansowania na rynku giełdowym, CATALYST dał im alternatywę w postaci możliwości emisji długu na wtórnym rynku publicznym. Korzyścią dla przedsiębiorstw, szczególnie tych małych, niespełniających wymogów wejścia na rynek regulowany, jest to, że te rynki powstały, otwierając dla firm nowe możliwości finansowania.

Najlepszej odpowiedzi na pytanie o użyteczność NC i CATALYST dla przedsiębiorców udzielają sami przedsiębiorcy, którzy potrafili już skorzystać z tych możliwości. W przypadku rynku NewConnect odpowiedzią jest blisko 140 debiutów i 120 mln euro pozyskanych na rozwój tych firm w ciągu niespełna trzech lat.

Dla rynku CATALYST stosujemy inne mierniki, właśnie ze względu na wspomnianą specyfiką instrumentów dłużnych i rynków obligacji. Wartość emisji obligacji korporacyjnych wprowadzonych do obrotu na Catalyst w ciągu pierwszych 8 miesięcy wynosi blisko 18 mld zł. Uznajemy, że to wynik, który potwierdza sens stworzenia tego projektu i dobrze rokuje na następne miesiące. We wspomnianej kwocie najwięcej ważą oczywiście duże emisje dużych emitentów, ale są także emisje kilkunastomilionowe, a nawet kilkusettysięczne przeprowadzone przez małe i średnie firmy.

NewConnect to rynek akcji przeznaczony głównie dla spółek z branż innowacyjnych. Cechą tego sektora jest to, że wykorzystuje bardziej kapitał intelektualny i innowacyjne podejście do biznesu niż tradycję marki budowaną przez dziesięciolecia. Tworzenie takich firm i osiąganie przez nie silnej pozycji rynkowej musi być wspomagane kapitałem zewnętrznym, bo często horyzont czasowy projektów realizowanych przez te firmy jest krótki. Czas w świecie nowych technologii biegnie znacznie szybciej. W takich branżach jak telekomunikacja czy informatyka jest prosta alternatywa albo spółka zdobędzie finansowanie i rozwinie skrzydła albo zakończy działalność z braku środków. NewConnect jest po to, by dać szansę rozwinąć skrzydła.

Giełda to jedno z nielicznych dostępnych źródeł finansowania dla mniejszych spółek. Banki takie firmy ignorują lub żądają horrendalnych zabezpieczeń. Dla tzw. start-upów finansowanie poprzez pożyczki czy kredyty bankowe bądź leasing jest po prostu nieosiągalne.

Podobne motywy mogą skłaniać spółki do emisji obligacji. Niektóre firmy takie jak Fojud czy Green House Development oferują zysk emitowanych przez siebie obligacji nawet na poziomie 17 proc. Ich oferta na rynku CATALYST uwiarygodniła te firmy nie tylko w oczach ich inwestorów, ale przede wszystkim kontrahentów. Giełda ma w sobie niesamowitą magię, przyciąga media, gwarantuje skuteczny PR i marketing, który w rynkowych warunkach jest bardzo kosztowny. Poprzez liczne kanały dystrybucji danych GPW zapewnia spółkom będącym na rynku publicznym szeroką ekspozycję. Daje unikalną szansę wybicia się z tłumu podobnych przedsiębiorstw, które nie miały wystarczającej odwagi, aby poddać się publicznej ocenie. To, że spółka zobowiązuje się do bycia transparentną, uwiarygodnia ją w oczach kontrahentów, dzięki czemu dużo łatwiej jest przekonać potencjalnych partnerów do współpracy.

NewConnect i CATALYST - nowe platformy obrotu stworzone przez giełdę - inspirują do krytycznego spojrzenia emitentów na swój model biznesowy już przed wejściem na rynek publiczny i wymuszają zmiany wewnątrz firmy, kiedy realizowana jest oferta i później, kiedy spółka wykonuje zobowiązania wobec swoich inwestorów. To korzyść, która nie jest związana wprost z pozyskiwaniem kapitału z emisji akcji czy obligacji, lecz korzyść związana z poprawą kultury organizacyjnej firmy, co przekłada się także na konkurencyjność i wynik finansowy spółki.

@RY1@i02/2010/124/i02.2010.124.158.004a.001.jpg@RY2@

Fot. Archiwum

Robert Kwiatkowski

Robert Kwiatkowski

dyrektor Działu Rozwoju Biznesu GPW