Banki spółdzielcze szturmują Catalyst

Wczoraj na giełdzie obligacji Catalyst, prowadzonej przez GPW, zadebiutowały papiery GBS Banku z Barlinka, SK Banku z Wołomina oraz Warszawskiego Banku Spółdzielczego. Wartość wszystkich tych emisji to prawie 24 mln zł. Oprocentowanie papierów wynosi od ok. 7,5 proc. w przypadku obligacji banku z Barlinka do prawie 7,9 proc. w przypadku instytucji z Wołomina i Warszawy. Dla porównania kupon oferowany przez 10-letnie obligacje Skarbu Państwa wynosi 5,75 proc. w skali roku.

Banki spółdzielcze stają się coraz ważniejszym graczem na rynku Catalyst. Pierwszych pięć serii obligacji spółdzielczych wartych 119 mln zł debiutowało na Catalyst w lipcu ubiegłego roku. Dziś notowane są 23 serie obligacji banków spółdzielczych, a ich łączna wartość przekracza już 350 mln zł. Pod względem liczby serii to dużo, bo na całym rynku jest ich ok. 150. Jednak pod względem wartości obligacje banków spółdzielczych to jedynie 1 proc. wszystkich papierów notowanych na Catalyst.

Ważne jednak, że nabywcami ok. 50 proc. obligacji spółdzielczych są klienci indywidualni, kluczowi dla płynności na rynku. - Fundusze inwestycyjne trzymają na ogół papiery do terminu wykupu i na razie płynności nie zapewnią - uważa Tomasz Puzyrewicz, menedżer papierów dłużnych w firmie ORK BZ WBK. Z płynnością na rynku jest jednak wciąż słabo. Łączne obroty w czerwcu wyniosły jedynie 126 mln zł, a tylko na niektórych papierach handel sięga kilkuset tysięcy złotych na sesji.

Zdaniem specjalistów banki spółdzielcze wybierają Catalyst, bo poszukują kapitału, z założenia nie mogą emitować akcji, a obligacja jest jedyną alternatywą dla kredytu. - Koszty obu form dokapitalizowania są porównywalne, jednak emisja obligacji na rynku Catalyst ma dodatkowe zalety, np. marketingowe - mówi Tomasz Lis z Domu Maklerskiego Banku BPS, aktywnie działającego na rynku długu spółdzielczego.

Jacek Uryniuk