Sektor transportowy czeka fala fuzji i przejęć

Pierwsze cele już pojawiły się na horyzoncie. Jednym z nich jest Virgin Atlantic, co do którego Deutsche Bank prowadzi strategiczną analizę, a główny akcjonariusz Richard Branson zasygnalizował, że chce się zrzec kontroli nad firmą. Z kolei Ferrovial, hiszpański właściciel BAA, planuje sprzedaż 10-procentowego udziału w tym operatorze lotniska Heathrow.

Według danych firmy Dealogic liczba transakcji w globalnym sektorze transportowym i logistycznym wzrosła w 2010 roku o 13 procent, do 892, podczas gdy cały rynek fuzji i przejęć wzrósł zaledwie o 3 procent. Wartość transakcji podskoczyła w ubiegłym roku o 224 procent, do 892 miliardów dolarów.

Wzrost został wzmocniony przez spektakularne transakcje w Stanach Zjednoczonych, w tym przejęcie za 3,7 miliarda dolarów Continental Airlines przez United Airlines Corporation i zakup za 36,7 miliarda dolarów spółki kolejowej Burlington Northern Santa Fe przez Berkshire Hathaway Warrena Buffetta.

Jednak analitycy uważają, że kolejna fala akwizycji jest już bardzo blisko. James Stamp, szef działu transakcji transportowych w KPMG, oczekuje, że konsolidacja będzie napędzana przez potrzebę ekonomiki skali oraz przewagę konkurencyjną, którą można osiągnąć, oferując klientom szerszą gamę usług.

- W ubiegłym roku byliśmy świadkami ożywienia w transportowych fuzjach i przejęciach i oczekujemy, że w tym roku ten trend się utrzyma - twierdzi James Stamp.

Paliwem dla przyszłych transakcji mogą być również rządowe plany oszczędnościowe. W ubiegłym roku brytyjski rząd sprzedał linię olejową High Speed 1. Teraz planuje pozbyć się spółki Nats, kontrolera ruchu lotniczego.

Hiszpania sprzedaje 49-procentowy pakiet w Aenie, państwowej firmie zarządzającej najważniejszymi lotniskami.

Z kolei rząd Irlandii chce pozyskać 2 miliardy euro ze sprzedaży państwowych aktywów, w tym - być może - ze zbycia 25-procentowego pakietu udziałów w narodowym przewoźniku Aer Lingus.

W całej Europie rządy liberalizują transport autobusowy i kolejowy, ponieważ podupadłe finansowo samorządy szukają prywatnych inwestorów.

Wielka czwórka brytyjskiego transportu - Stagecoach, FirstGroup, Go Ahead oraz National Express - konkuruje o niektóre z tych kontraktów, podobnie jak państwowe firmy transportowe, takie jak Deutsche Bahn, które zostały zmuszone do szukania możliwości dalszego rozwoju za granicą.

Przejęcie w ubiegłym roku przez Deutsche Bahn za 1,59 miliarda funtów Arrivy, brytyjskiego operatora autobusowego i kolejowego, było po części podyktowane takimi motywami. Również z tego powodu duża liczba oferentów jest zainteresowana obsługiwaniem od 2012 roku połączenia między Londynem a Glasgow.

Jednak prawdopodobnie najmocniejszym czynnikiem napędzającym konsolidację będą szalejące ceny ropy oraz polityczna niepewność na Bliskim Wschodzie. Po skoku cen energii w 2008 roku Delta połączyła się z Air Northwest, a BA zdecydował się na fuzję z hiszpańską Iberią.

TŁUM. TK

© The Financial Times Limited 2011. All Rights Reserved

Gill Plimmer

"Financial Times"