Warszawski UTP kontra wiedeńska Xetra

Warszawska giełda rozpoczęła rozmowy o fuzji ze swoim wiedeńskim odpowiednikiem, do którego należą też parkiety w Budapeszcie, Lublanie i Pradze. Jednym z tematów negocjacji będzie kwestia systemu transakcyjnego, który miałby obsługiwać przyszłą zjednoczoną giełdę.

GPW od ponad dwóch miesięcy używa UTP, wiedeńska giełda - od kilku lat konkurencyjnej Xetry. W 2010 r. ten system uruchomiono też na giełdzie w Lublanie, a pod koniec zeszłego roku - w Pradze. Za kilka miesięcy w ich ślady pójdzie Budapeszt.

- UTP jest systemem nowocześniejszym, więc z technologicznego punktu widzenia lepiej byłoby, gdyby to ten system funkcjonował na wszystkich parkietach wspólnej giełdy - twierdzi Tomasz Bursa, analityk Ipopemy Securities.

Obecnie GPW wykorzystuje zaledwie cząstkę technologicznych możliwości UTP. System może obsłużyć obroty nawet kilkanaście razy większe niż obecne. Fuzja z CEE SEG niewiele by w tej kwestii zmieniła, gdyż zsumowane obroty wszystkich parkietów należących do Wiednia nie przekraczają dwóch trzecich wartości handlu na warszawskiej giełdzie.

- Gdyby na parkietach miały funkcjonować niezależnie dwa różne systemy transakcyjne, to taka fuzja straciłaby sens organizacyjny i ekonomiczny - uważa Bursa. - Trzeba by ponosić podwójne koszty związane z obsługą IT, a to niebagatelne sumy. W przypadku GPW rocznie jest to kilkanaście milionów złotych - dodaje.

Teoretycznie warszawska giełda mogłaby sprzedać używany przez siebie system wiedeńczykom. GPW ma wyłączną licencję na korzystanie z systemu UTP nie tylko w Polsce, lecz także w całej Europie Środkowo-Wschodniej. Może również udzielać dalszych licencji (w zakresie określonym w umowie z dostawcą, czyli NYSE). Wśród wymienionych w dokumencie 17 państw znajdują się m.in. Austria, Czechy, Słowenia oraz Węgry. Prawo to przysługuje GPW przez 15 lat.

Czy giełdy CEE SEG zamienią Xetrę na nowy system? - Wątpię w to, żeby Wiedeń chciał się aż tak podporządkować Warszawie, by kupić UTP - komentuje Tomasz Bursa. GPW nie chciała się w żaden sposób odnieść do tej kwestii.

@RY1@i02/2013/116/i02.2013.116.00000140a.802.jpg@RY2@

GPW wygywa z CEE SEG

Bartłomiej Mayer

bartlomiej.mayer@infor.pl