Co fundusz dywidendowy to inna strategia

Na rynku pojawiają się kolejne fundusze inwestujące w spółki dywidendowe. Niespełna miesiąc temu ruszył UniAkcje Dywidendowy, a dwa miesiące wcześniej Altus FIZ Aktywnej Alokacji Spółek Dywidendowych. Oba aktywa lokują na GPW. Firmy notowane na naszej giełdzie faktycznie coraz częściej dzielą się zyskami ze swoimi akcjonariuszami. Dywidendę wypłaca już trzy czwarte spółek z WIG20. W zeszłym roku stopa dywidendy dla wszystkich emitentów z GPW pobiła rekord i sięgnęła 3,9 proc. Szacuje się, że w tym roku będzie zbliżona i wyniesie 3,7 proc.

Ale TFI stawiające na spółki dywidendowe z naszego parkietu wciąż należą do rzadkości. - Kluczowym kryterium przy selekcji spółek w strategii dywidendowej jest stabilnie wysoka stopa dywidendy - mówi Marcin Iwuć z ING TFI. - W Polsce jej wypłata częściej jest wyrazem konieczności zasilenia gotówką budżetu państwa niż pochodną długoterminowej polityki firmy. Liczba spółek o stabilnej polityce dywidendowej ciągle jest zbyt mała, aby z pełnym przekonaniem uruchomić osobny fundusz - dodaje.

Część zarządzających jest zdania, że dobrze zdywersyfikowany portfel powinien się składać z co najmniej 80-100 spółek. Tymczasem w skład indeksu WIGdiv wchodzi tylko 30 emitentów.

Właśnie na tym indeksie strategię oparł uruchomiony przed dwoma laty Copernicus Akcji Dywidendowych. W ub.r. stopa zwrotu tego funduszu wzniosła 31,7 proc., jednak w tym jego wyniki są już znacznie gorsze.

Towarzystwa, które pierwsze stworzyły fundusze dywidendowe, wolały nie stawiać tylko na polski rynek. ING TFI w 2009 r. uruchomiło cztery fundusze tego typu: akcji dywidendowych rynków wschodzących, ale także europejskich, amerykańskich oraz globalnych. I to właśnie te ostatnie dały inwestorom najwięcej zarobić. Na rynki wschodzące postawiło też jesienią 2008 r. PZU TFI. Moment okazał się jednak niefortunny, gdyż kryzys finansowy ograniczył liczbę firm wypłacających dywidendę.

Bartłomiej Mayer

bartlomiej.mayer@infor.pl