Wraz z aktywami rosną zyski TFI

Właściciele i zarządy towarzystw funduszy inwestycyjnych, które notują wzrost aktywów w zarządzaniu, nie mają powodu do narzekania na wyniki finansowe. Przykładami są Quercus TFI i PKO TFI. W zarządzaniu pierwszego z nich było na koniec marca 1,97 mld zł, czyli o prawie 300 mln zł więcej niż pod koniec 2012 r. Aktywa drugiego zwiększyły się w tym czasie o ok. 660 mln zł i przekroczyły 10,7 mld zł.

Efekt? Quercus zanotował wzrost przychodów o blisko 38 proc., a zarobek o 25 proc. Wzrost aktywów to jednak nie wszystko. Jak firma wyjaśnia w raporcie, w zwiększeniu dochodów pomogła również zmiana struktury aktywów na bardziej ryzykowne (dające wyższe opłaty za zarządzanie). W przypadku PKO TFI przychody zwiększyły się o prawie 6 proc., a wzrost zysku przekroczył 10 proc.

O prawie jedną dziesiątą zwiększyły się w zeszłym kwartale przychody BZ WBK TFI. - Były wyższe od osiągniętych przez towarzystwo rok wcześniej z powodu znacznego wzrostu aktywów funduszy będących w naszym zarządzaniu - wyjaśnia prezes Jacek Marcinowski. - Jednakże w porównaniu z ubiegłym rokiem odnotowaliśmy spadek marż wynikający ze zmiany struktury aktywów. Klienci chętniej wybierają teraz fundusze dłużne - dodaje. I właśnie tym można wytłumaczyć nieznaczny spadek zysku towarzystwa.

W minionym kwartale w znacznym stopniu spadły zaś aktywa m.in. borykające się od wielu miesięcy z kłopotami Idea TFI. Pod koniec 2012 r. miało ono w zarządzaniu ponad 2,1 mld zł, na koniec marca tego roku - już tylko 1,85 mld zł. Przychody towarzystwa w ostatnim kwartale były o trzy czwarte niższe niż rok wcześniej. Zysk netto okazał się z kolei o prawie 60 proc. mniejszy niż w I kw. 2012 r.

Skurczyły się, choć w mniejszym stopniu, także aktywa Legg Mason TFI - z 3,21 mld zł do 3,13 mld zł. Ponieważ jednak ubytek był minimalny, nieznacznie spadły także przychody towarzystwa - zaledwie o 0,2 proc.

W podobnym stopniu co zarobek Idea TFI spadły w zeszłym kwartale także zyski niewielkiego towarzystwa Provide, a jego przychody okazały się o połowę niższe niż w I kw. 2012 r. - Spadek był związany z obniżeniem się wartości aktywów. Następne kwartały powinny być o wiele bardziej korzystne - spodziewa się Jarosław Król, wiceprezes Provide TFI.

Wyniki towarzystw zależą nie tylko od wielkości aktywów w zarządzaniu. Mariusz Staniszewski, prezes Noble Funds TFI, twierdzi, że na wyniki w I kw. pozytywnie wpłynęły zarówno wzrost aktywów, jak i kontrola kosztów.

@RY1@i02/2013/098/i02.2013.098.00000140b.802.jpg@RY2@

Kwartalne wyniki finansowe TFI

Bartłomiej Mayer

bartlomiej.mayer@infor.pl