Rząd nie pozwoli na zbyt duże osłabienie złotego

Rząd już zapowiedział, że jego głównym celem na przyszły rok jest uniknięcie sytuacji, w której dług publiczny przekroczy poziom 55 proc. PKB. Żeby ten cel osiągnąć, może nawet interweniować na rynku walutowym.

Zapewne zrobi to, wymieniając na rynku środki pozyskiwane z Unii Europejskiej. Ich wartość netto w przyszłym roku to 8,57 mld euro.

Ministerstwo Finansów już w tym roku testowało ten sposób kontrolowania wartości złotego. W lutym za pośrednictwem Banku Gospodarstwa Krajowego sprzedawało euro, co zatrzymało osłabienie naszej waluty.

Resortowi będzie zależeć na mocnym złotym, bo od wartości naszej waluty zależy wycena zagranicznej części długu.

- Konsekwencje przekroczenia przez dług progu 55 proc. PKB są drastyczne, więc zapewne dojdzie do takiego umocnienia złotego - mówi Jakub Borowski, główny ekonomista Invest Banku.

Kluczowy jest kurs złotego w ostatnim dniu roku, bo przyjmuje się go do wyliczania wartości zadłużenia.

-Nie sądzę, żeby rząd czekał z tym do ostatniej chwili. Ta operacja rozpocznie się pewnie z wyprzedzeniem co najmniej kwartalnym - ocenia ekononomista Invest Banku.

I dodaje, że interwencja na rynku walutowym byłaby lepszym sposobem na uniknięcie procedur ostrożnościowych niż po prostu złagodzenie tych procedur przez zmianę ustawy o finansach publicznych.

- Nowelizacja ustawy miałaby negatywne konsekwencje, mogłaby podważyć wiarygodność Polski na rynkach zagranicznych - mówi Jakub Borowski.

Przemysław Kwiecień z X-Trade Brokers uważa, że jeśli nawet ministerstwu uda się poprzez umocnienie złotego uniknąć przekroczenia progu 55 proc. PKB, to i tak nie rozwiąże to problemu.

- Mamy jeszcze trochę czasu. Może warto jednak podjąć próbę zmian w polityce fiskalnej, która zapobiegnie przyrostowi długu. Samo ograniczenie deficytu mogłoby wpłynąć stabilizująco na złotego. Pęknięcie drugiej bariery miałoby katastrofalne skutki, z recesją włącznie - mówi analityk.

z UE rząd będzie mógł wymienić w 2010 roku

Marek Chądzyński

marek.chadzynski@infor.pl