Stopy w Eurolandzie bez zmian

- Wzmożona czujność jest uzasadniona ze względu na zagrożenie dla stabilności cen - tłumaczył Trichet. Tę wypowiedź powszechnie interpretuje się jako zapowiedź podwyższenia stóp w bliskiej przyszłości, najpewniej już po szczycie przywódców państw UE zaplanowanym na 24 i 25 marca, na którym będzie dyskutowany dalszy los Europejskiego Instrumentu Stabilności Finansowej. Uelastycznienia zasad przyznawania pomocy domaga się Trichet, przeciwko występują Niemcy.

Na wczorajszą decyzję EBC pozytywnie zareagowało euro, które szybko przełamało dotychczasowy poziom oporu wobec dolara (1,3958 dolara za euro), dochodząc do 1,3976 dolara. Euro jest zatem najsilniejsze od listopada, a wzrost kursów zapowiada, że wkrótce testowany może być psychologicznie ważny poziom 1,40 dolara.

Stopy procentowe w strefie euro są obecnie na rekordowo niskim poziomie 1 proc. Nieformalnie wiadomo, że EBC chce jak najdłużej wykorzystać niskie stopy do pobudzenia inwestycji w Eurolandzie. Nikt nie powie tego jednak głośno, bo oficjalnie bank ma wyłącznie jedno zadanie: dbanie o niski poziom inflacji.

Tymczasem poziom cen zaczyna niebezpiecznie rosnąć, na co wpływają rosnące ceny żywności (przyczyną są klęski żywiołowe w Australii, Chinach czy Rosji), ropy naftowej (ze względu na niepokoje na Bliskim Wschodzie) i cukru (przez zbyt niskie limity produkcji ustalone przez Komisję Europejską). W ostatnim miesiącu poziom inflacji przekroczył założony wcześniej poziom 2 proc. o 0,4 pkt proc.

Obecnie EBC oczekuje inflacji na poziomie 2 - 2,6 proc. w 2011 roku, zapowiadając jednocześnie spadek wskaźnika poniżej 2 proc. już w przyszłym roku. A to oznacza, że stopy procentowe nieuchronnie zostaną w końcu podniesione.

Michał Potocki