Trudne czasy dla złotego

Strach był przesadzony. Tak analitycy mówią o piątkowej i wczorajszej reakcji inwestorów na sytuację w Egipcie. Wczoraj złoty odrabiał straty z piątku, kiedy osłabł na wieść o zamieszkach w północnej Afryce. Nasza waluta w najbliższych dniach może trochę się wzmacniać.

Analitycy twierdzą, że chwilowe osłabienie naszej waluty było oczekiwane od dawna. Złoty umacniał się od początku roku i inwestorzy tylko czekali na impuls, który dałby sygnał do wyprzedaży waluty i zrealizowania zysków. - Nawet szukali takiego impulsu i wreszcie go znaleźli w postaci zamieszek w Egipcie - mówi Marek Wołos, analityk TMS Brokers. Potwierdzeniem tej tezy może być wczorajsza sytuacja na rynkach, kiedy złoty umocnił się wobec większości najważniejszych walut.

Kierunek w ciągu najbliższych dni nie powinien się zmienić. Sprzyjać temu będą dane makroekonomiczne w Europie - inflacja w strefie euro okazała się wyższa, niż spodziewali się analitycy. To prawdopodobnie zadecyduje o tym, że komentarz Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego po czwartkowym posiedzeniu będzie bardziej jastrzębi niż amerykańskiego FED-u, a stopy procentowe w Europie wzrosną szybciej niż w USA. - To wpłynie na umocnienie euro względem dolara, sprzyjać będzie umacnianiu się złotego - mówi Marek Rogalski, analityk DM BOŚ.

W najbliższych dniach możemy spodziewać się, że złoty będzie silniejszy wobec dolara o 3 - 4 grosze, a także wobec szwajcarskiego franka - kurs powinien zejść poniżej 3 zł. Względem euro nasza waluta powinna natomiast pozostać stabilna.

Co będzie dalej? Wygląda na to, że złoty powinien być stabilny. Dużo zależy jednak od rozwoju sytuacji w Egipcie i w krajach ościennych. Jeżeli egipska rewolucja rozleje się w regionie, jej wpływ na światowe rynki może być głęboki. Jeżeli natomiast tak się nie stanie, wpływ zamieszek w Afryce Północnej na nasz rynek będzie niewielki. Analitycy, z którymi rozmawialiśmy, są optymistami. - Spodziewamy się ustabilizowania sytuacji w tamtym rejonie, a w takiej sytuacji rynek szybko zapomni o Egipcie - mówi Marek Wołos.

Do tego inwestorzy nadal mogą grać pod ewentualną kolejną podwyżkę stóp procentowych w naszym kraju, która powinna sprzyjać umocnieniu się złotego. Wprawdzie po opublikowanych w minionym tygodniu słabszych, niż się spodziewano, danych o ubiegłorocznych inwestycjach (spadły o 2 proc.), prawdopodobieństwo podwyżki stóp w lutym czy w marcu nieco się zmniejszyło, to znów może wzrosnąć po ujawnieniu przez Ministerstwo Finansów prognoz dotyczących inflacji w styczniu. - Jeżeli okaże się, że była ona wysoka, a dane makro wskazywać będą na postępujące ożywienie w gospodarce, scenariusz rychłej podwyżki stóp może wrócić - uważa Marek Rogalski. Ministerstwo swoje prognozy ujawni już dziś.

Ubiegły tydzień był dla złotego ciężki nie tylko ze względu na zamieszki w Afryce. Bank inwestycyjny Barclays opublikował w czwartek komunikat, w którym ostrzega, że brak reform strukturalnych w naszym kraju może w najbliższym czasie doprowadzić do problemów z finansowaniem przez nasz rząd deficytu.

Analitycy nie bagatelizują opinii tego banku, zwłaszcza że jest on jednym z największych graczy na rynku złotego i naszych obligacji. Uważają jednak, że w najbliższym czasie zarówno ta, jak i inne podobne opinie, które mogą się pojawiać, nie będą miały większego znaczenia dla polskiego rynku. - Barclays nie rekomenduje sprzedaży złotego i polskich papierów. Ostrzega tylko o możliwości wystąpienia kłopotów z finansowaniem deficytu w perspektywie kilkunastu miesięcy - uważa Marek Wołos.

Z kolei zdaniem analityka DM BOŚ inwestorzy zdają sobie sprawę, że w roku wyborczym żadnych poważnych reform nie da się przeprowadzić. - O tym raporcie przypomną sobie jesienią, kiedy będzie już po wyborach, a nacisk na uzdrawianie finansów publicznych będzie większy - mówi Marek Rogalski.

@RY1@i02/2011/021/i02.2011.021.000.004a.001.jpg@RY2@

Polski złoty trzyma się mocno

Współpraca Sławomir Łuniewski

Jacek Uryniuk

jacek.uryniuk@infor.pl