Stopy i złoty pod presją inflacji, recesji i polityki

Jutro Narodowy Bank Polski ogłosi projekcję inflacyjną, ale już z informacji, które pojawiły się w uzasadnieniu zeszłotygodniowej decyzji Rady Polityki Pieniężnej o podwyżce stóp oraz w wypowiedziach Adama Glapińskiego, prezesa banku centralnego, wynika, że nie mamy co liczyć na szybkie pożegnanie z wysokimi cenami i wysokim oprocentowaniem kredytów. Choć szef NBP mówi o zbliżaniu się końca cyklu zaostrzania polityki pieniężnej, to zastrzega, że jeżeli będzie taka potrzeba, stopy nadal będą podwyższane. W ocenie analityków NBP inflacja wróci w okolice celu banku centralnego w 2024 r.

7 proc. we wrześniu

Ankietowani przez nas eksperci spodziewają się kolejnych podwyżek stóp już we wrześniu (na pierwszym po wakacyjnej przerwie posiedzeniu RPP). O 50 pkt bazowych jako najbardziej prawdopodobnym scenariuszu mówią ekonomiści z Credit Agricole, Pekao oraz PKO BP. Nie wyklucza tego także Piotr Bielski z Santander Bank Polska. Bank już wcześniej zakładał, że docelowy poziom podwyżek to 7 proc. i może on zostać osiągnięty we wrześniu jedną podwyżką o 0,5 pkt proc. lub - co jest mniej prawdopodobne - w dwóch ruchach po 0,25 pkt proc. na wrześniowym i październikowym posiedzeniu RPP. - Zatrzymanie podwyżek na poziomie 7 proc. może się udać, ale nie musi. Bo choć zgadzamy się z prezesem NBP, że pik inflacji może wystąpić w wakacje, to są ryzyka, że np. podwyżki cen taryf energii spowodują jego przesunięcie na wrzesień czy październik - tłumaczy Bielski. Janusz Jankowiak, główny ekonomista Polskiej Rady Biznesu, spodziewa się kolejnej podwyżki we wrześniu, w wysokości 50 lub 25 pkt bazowych.