inflacja

Gospodarka przyspieszy do 3,8 proc. w II kw. br. względem I kw. br., a popyt krajowy będzie główną siłą wzrostu, przewyższając dynamikę PKB. Tak prognozuje Instytut Prognoz i Analiz Gospodarczych (IPAG). Autorzy raportu przewidują, że inflacja na koniec br. zmieści się w paśmie celu NBP.

Według wstępnych danych GUS roczna inflacja w lipcu wyniosła 3 proc. W porównaniu z czerwcem podniosła się o 0,5 pkt proc., ale dane były zgodne z oczekiwaniami analityków. Za skokiem inflacji stoi wygaszenie rządowego programu CPN – Ceny Paliwa Niżej oraz wzrost cen surowców na świecie w związku z wojną w Iranie.

Sytuacja makroekonomiczna w Polsce w I połowie 2026 r., mimo wystąpienia szoku energetycznego spowodowanego wojną w Iranie, pozostaje stabilna – ocenił członek zarządu Narodowego Banku Polskiego (NBP) Artur Soboń. Główne problemy to ryzyko prawne kredytów złotowych i cyberbezpieczeństwo.

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) podjął w środę, 29 lipca, decyzję o utrzymaniu przedziału stopy funduszy federalnych na poziomie 3,5–3,75 proc. Decyzja została podjęta stosunkiem głosów dziewięć do trzech. Tak duża „opozycja” zdarzyła się pierwszy raz od 2016 r. Chociaż dominowały oczekiwania, że stopy się nie zmienią, prawdopodobieństwo podwyżki kosztu pieniądza w USA było wyceniane na 35 proc.

Stomatologiczne rachunki w Polsce są bardzo wysokie, więc pacjenci szukają ratunku za granicą. Okazuje się, że plomby kosztują tam tyle, co u nas kawa z ciastem. Tymczasem do polskich gabinetów masowo zaglądają Czesi. U nich dentysta bywa jeszcze droższy. Turystyka dentystyczna w regionie zatacza więc koło. Gdzie najczęściej Polacy wyjeżdżają leczyć zęby?

Dynamika płac przyspieszy przez rosnące inwestycje zbrojeniowe, co łącznie z negatywnymi procesami demograficznymi może generować impulsy proinflacyjne w polskiej gospodarce, uważa Joanna Tyrowicz, członkini Rady Polityki Pieniężnej. Według silny popyt konsumpcyjny, solidny wzrost płac oraz koniec efektu tanich towarów z Chin nie dają przestrzeni na obniżki stóp procentowych.

Nowe prognozy Eurostatu to kolejne potwierdzenie zbliżających się problemów demograficznych. Ale to również tydzień, który przyniósł (w miarę) dobre wiadomości dotyczące budżetu i inflacji.

GUS potwierdził w finalnym odczycie szybki szacunek czerwcowej inflacji na poziomie 2,5 proc. w ujęciu rocznym – czyli w celu inflacyjnym NBP. Inflacja obniżyła się względem majowego poziomu 3,1 proc. głównie za sprawą hamowania rocznej dynamiki cen w kategorii paliw i smarów do prywatnych środków transportu. Kolejne miesiące przyniosą rosnącą inflację po zdjęciu programu CPN, niewiadomą pozostaje sytuacja geopolityczna i jej bezpośredni wpływ na ceny paliw.

Funkcjonowanie banków centralnych może istotnie zaburzać przewidywanie rzeczywistości gospodarczej. Ekonomiści Europejskiego Banku Centralnego (EBC) zwracają uwagę na ograniczenia obecnego zestawu narzędzi i analizują nowe kierunki rozwoju modelowania, zaś amerykański Fed odchodzi w komunikacji od prognozowania przyszłej ścieżki stóp procentowych.

Nowa ścieżka inflacji zaprezentowana przez NBP w projekcji lipcowej przewiduje, że w ujęciu średniorocznym inflacja konsumencka obniży się z 2,9 proc. w 2026 r. do 2,7 proc. w 2027 r. oraz 2,2 proc. w 2028 r. - ostatnim roku projekcji.

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zajmuje obecnie ostrożną pozycję, a w perspektywie połowy przyszłego roku ta ostrożność może zaniknąć, poinformował prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) i przewodniczący RPP Adam Glapiński. Nie wykluczył, że jeśli obecny stan - stabilnych perspektyw dla inflacji i gospodarki utrzyma się; po wakacjach, złoży on jako przewodniczący Rady, wniosek o obniżkę stóp procentowych o 0,25 pkt proc.

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP bez zmian, w tym stopę referencyjną na poziomie 3,75 proc. – zgodnie z oczekiwaniami. Niedawna reeskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie, zdaniem ekonomistów, pozostawi w najbliższych tygodniach część banków centralnych na świecie w pozycji bardzo ostrożnej, a w przypadku NBP dyskusje o luzowaniu monetarnym nie ujrzą światła dziennego w najbliższych miesiącach.

Spadek cen ropy po wygaszeniu konfliktu na Bliskim Wschodzie zmniejszył presję inflacyjną i poprawił perspektywy światowej gospodarki. Eksperci spodziewają się podniesienia prognoz wzrostu PKB, choć nie wszystkie zagrożenia już zniknęły.

Według GUS ceny towarów i usług konsumpcyjnych według szybkiego szacunku w czerwcu 2026 r. wzrosły o 2,5 proc. w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku. To nieco poniżej konsensusu rynkowego, który przewidywał przyspieszenie rocznej dynamiki cen do 2,7 proc. w czerwcu. Inflacja znalazła się dokładnie w środku celu inflacyjnego NBP za sprawą niższych cen paliw.

Wzrost cen nawozów i surowców żywnościowych wywołany wojną w Iranie wpłynie na krajowe ceny żywności z opóźnieniem. Proces ten zacznie się materializować stopniowo i w przyszłym roku ceny żywności w Polsce mogą wzrosnąć o 1 proc. w scenariuszu optymistycznym.

Obawy przed podwyżkami stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych napędzają spadki cen złota. Po dwóch bardzo udanych latach dla NBP na tym rynku w tym roku wycena kruszcu w posiadaniu banku centralnego spadła o ok. 10 mld zł.

Polska gospodarka będzie rozwijać się na poziomie 3,6 proc. w ujęciu rocznym w 2026 r., według prognoz EY. W kolejnych latach tempo wzrostu PKB w Polsce będzie jednak spowalniać do ok. 2,8 proc. w przyszłym roku oraz 2,3–2,4 proc. w latach 2028–2029. Powodem są m.in. wyzwania demograficzne.