Multikino zrobiło krok ku giełdzie

Wpływy z nowych akcji będą przeznaczone na budowę kin. Część posiadanych akcji chcą też sprzedać jej obecni właściciele.

Grupa ITI kontroluje obecnie 86 proc. Multikina. Po ofercie ITI chce zachować minimum 51-proc. udział. Drugi udziałowiec, fundusz Area Property Partners, jest teraz właścicielem 14 proc.

Multikino jest obecnie operatorem 21 kin w 15 miastach Polski. To łącznie 188 ekranów i 42,4 tys. miejsc. W sierpniu firma otworzyła pierwsze kino za granicą, w łotewskiej Rydze.

Po debiucie Multikina na giełdzie reprezentowana będzie cała polska nowoczesna branża kinowa. Na GPW notowana jest już spółka Cinema City, największy w Europie Środkowo-Wschodniej operator kinowy, a właścicielem trzeciego gracza na polskim rynku, Heliosa, została niedawno Agora.

- Wydaje się, że w porównaniu z krajową konkurencją Multikino jest bardziej aktywne, jeśli chodzi o różnorodność oferty. Poza tradycyjnymi projekcjami filmów firma organizuje wiele innych imprez, jak transmisje wydarzeń sportowych czy koncertów. Może to być dodatkowe źródło przychodów, pokrywające stałe koszty w okresach słabszej oferty filmowej. To wydaje się odróżniać sieć od Heliosa i Cinema City - mówi Leszek Iwaszko z KBC Securities.

Analitycy wskazują, że o atrakcyjności oferty Multikina przesądzi cena sprzedawanych papierów oraz perspektywy rozwoju rynku multipleksów w Polsce.

Sprzedaż biletów na głowę mieszkańca rocznie jest u nas cały czas dużo niższa niż w krajach rozwiniętych. W 2009 roku sprzedano u nas jeden bilet na mieszkańca, a w Europie Zachodniej ponad dwa. Ponadto w zdecydowanej większości krajów na zachodzie Europy na jeden ekran kinowy przypada od kilku do kilkunastu tysięcy osób. Tymczasem w Polsce to aż 38 tys. mieszkańców.

- Głównym czynnikiem wzrostu rynku kin w Polsce będzie wzrost zamożności społeczeństwa. Na jego korzyść powinna też działać rozbudowa infrastruktury kinowej - mówi Piotr Grzybowski z DI BRE.

Analitycy na razie ostrożnie oceniają pierwsze kroki Multikina za granicą.

- Wejście na Łotwę nie będzie miało większego znaczenia dla wyników firmy w najbliżej przyszłości. Na razie to tylko jedno kino i na małym rynku - mówi Leszek Iwaszko.

Wskazuje, że pozytywne doświadczenia w związku z rozwojem działalności w innych krajach ma Cinema City. Firma poza Polską jest obecna m.in. w Czechach, Bułgarii i Rumunii.

Grupa Multikino w 2009 roku miała 290 mln zł przychodów ze sprzedaży, 52,6 mln zł EBITDA (zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację) oraz 9,6 mln zł zysku netto.

malgorzata.kwiatkowska@infor.pl