Radpol szybko rośnie, bo nie ma konkurencji

Całkiem możliwe, że uda się pobić ambitne prognozy analityków. - Przed Radpolem jest parę lat intensywnego rozwoju. Spółka w tym roku będzie miała sprzedaż wyższą niż 100 mln zł. Rentowność powinna wynieść ponad 10 proc. - mówi Grzegorz Bielowicki, partner Tar Heel Capital. Fundusz ma 21 proc. akcji Radpolu. Kolejne 12 proc. należy do Bielowickiego, który jest też szefem rady nadzorczej człuchowskiej spółki.

Tar Heel Capital to fundusz private equity. Inwestuje w spółki średniej wielkości, restrukturyzuje je, rozwija i szuka dla nich inwestora strategicznego.

Kiedy zamierza sprzedać Radpol? - Na razie jest na to za wcześnie. Oczywiście, jak ktoś przyjdzie już teraz z dobrą ceną, to usiądziemy do stołu i porozmawiamy - mówi Bielowicki.

Sądzi jednak, że w spółce pojawi się inwestor branżowy w momencie, kiedy Radpol będzie miał ok. 300 mln zł sprzedaży. - Zakładamy, że utrzyma też wtedy obecną rentowność. Przy założeniu tylko rozwoju organicznego możemy to osiągnąć w ciągu 2 - 3 lat. Wyniki finansowe firmy będą rosnąć w tempie 35 - 50 proc. rocznie - dodaje Bielowicki.

Przy takich szacunkach firma prawdopodobnie przekroczy przewidywania analityków co do wyników finansowych. DM BZ WBK w marcu szacował, że w tym roku Radpol zarobi 8,5 mln zł przy 98,2 mln zł sprzedaży. W przyszłym miało to być 110,8 mln zł przychodów i 12,7 mln zł zysku netto. - Faktycznie od marca spółka operacyjnie jeszcze się poprawiła i najprawdopodobniej pobije nasze wcześniejsze przewidywania wyników - twierdzi Paweł Burzyński, analityk DM BZ WBK. Dodaje, że założenia o zwiększaniu zysków i przychodów co roku o 50 proc. są realne. - Spółka działa na rynku charakteryzującym się wysoką rentownością. Na jej produkty popyt ciągle rośnie. W tym roku powinna dopiąć jedną zagraniczną akwizycję, co jeszcze powinno poprawić jej wyniki. Spółek o takim potencjale rozwoju na warszawskim rynku jest niewiele - mówi Burzyński.

W ubiegłym roku skonsolidowane przychody Radpolu wyniosły 52,5 mln zł. Spółka zarobiła netto 5,4 mln zł. Po pierwszym kwartale Radpol ma 17 mln zł przychodów i 2 mln zł zysku netto. Firma specjalizuje się w produkcji wyrobów z uszlachetnionego polietylenu (materiałów kurczliwych). Produkty, m.in. osprzęt kablowy i rury termokurczliwe, używane są w energetyce, elektronice, AGD, telekomunikacji, branży ciepłowniczej i motoryzacyjnej. W Polsce nie ma firmy o profilu Radpolu.

Michał Śliwiński

michal.sliwinski@infor.pl