Towarzystwa emerytalne pod nadzorem

Komisja Nadzoru Finansowego chce, aby Powszechne Towarzystwa Emerytalne miały kapitały odpowiednio duże w stosunku do aktywów funduszy emerytalnych, którymi zarządzają. To ma duże znaczenie, gdyż jeśli fundusz zarobi za mało, towarzystwo musi dopłacić do rachunków swoich klientów. Jeśli nie będzie miało na to pieniędzy, zbankrutuje.

- Nadzór będzie interweniować, jeżeli uzna, że kapitały własne towarzystwa są zbyt niskie w relacji do wielkości ponoszonego ryzyka - zapewnia Łukasz Dajnowicz, rzecznik KNF.

Nadzór uspokaja, że w tej chwili generalnie relacja kapitałów własnych PTE do aktywów OFE jest na bezpiecznym poziomie. Na koniec III kwartału 2011 r. kapitały sięgały 3 mld zł, a aktywa 224,1 mld zł. - Ale występują w tym zakresie znaczne rozpiętości pomiędzy poszczególnymi towarzystwami - przyznaje Dajnowicz.

Jak policzył "DGP", na koniec 2010 roku najlepszą na rynku relacją kapitałów do aktywów OFE mógł pochwalić się Aegon PTE (6,88 proc.). Najsłabiej wypadały: Nordea PTE (0,41 proc.), Aviva BZ WBK PTE (0,73 proc.) oraz Axa PTE (0,73 proc.). Średnia rynkowa to około 1,4 proc. Wyliczyliśmy także, że w ostatnich 4 latach kapitały własne ING PTE, PTE PZU, Pocztylion Arka PTE, Axa PTE i Generali PTE rosły znacznie wolniej niż aktywa zarządzanych przez nie funduszy.

- Zależy nam na tym, aby w kolejnych latach baza kapitałowa PTE w relacji do aktywów OFE nie ulegała osłabieniu. To wymaga prowadzenia m.in. odpowiedzialnej polityki w zakresie wypłaty dywidendy - podkreśla Dajnowicz. W liście do towarzystw KNF zasugerowała, że ich polityka podziału zysków powinna uwzględniać konieczność zapewnienia adekwatnego do ryzyka poziomu kapitału własnego. W przypadku zaś tych towarzystw, które nie osiągają zysków lub są one zbyt małe, konieczne może być dołożenie pieniędzy przez akcjonariuszy.

- List KNF nie odpowiada na pytanie, jaki jest zalecany poziom kapitałów własnych, które PTE powinny utrzymywać - zwraca uwagę Paweł Michalik, członek zarządu Axa PTE. Uważa on, że nadzór chce, by tego rodzaju analizy były wykonywane w samych towarzystwach. W prawie nie ma wymogu, aby PTE utrzymywały kapitał odpowiedni do wielkości OFE. Jednak KNF tłumaczy, że taka relacja wynika z konieczności dbania o interes klientów funduszy.

Piotr Rosik

piotr.rosik@infor.pl