NewConnect na tle innych źródeł finansowania

Podstawowym źródłem finansowania biznesu przede wszystkim jest kapitał własny. Niestety budżet ten najczęściej jest niewystarczający do prowadzenia firmy. Dofinansowanie na rozwój działalności można pozyskać poprzez tradycyjne formy, tj. zaciągnięcie kredytu, i bardziej nowoczesne - inwestycje venture capital czy aniołów biznesu, leasing, forfaiting, franchising - lub wykorzystać instrumenty typu akcje lub obligacje, jakie oferuje nam rynek kapitałowy.

Bank to najczęściej dobry partner dla dużych firm z ugruntowaną pozycją rynkową. Natomiast jeśli chodzi o MSP, pożyczki są udzielone w niewielkich kwotach, przede wszystkim na pokrycie wydatków bieżących i to tylko niektórym firmom. Z kredytów inwestycyjnych oferowanych przez banki także korzystają nieliczni, a to dlatego, że młode spółki mają trudności z przejściem dość surowej oceny zdolności kredytowej, a to ściśle wiąże się z brakiem możliwości pozyskania kredytu bankowego. Nie zawsze firma jest w stanie poradzić sobie ze spłatą kredytu, jak mogłoby się wydawać na pierwszy rzut oka.

Venture capital jest kolejnym alternatywnym źródłem finansowania. Fundusz VC inwestuje swoje środki w nowe przedsiębiorstwo, z tym że dana firma powinna znajdować się w tzw. sektorze innowacyjności oraz powinna cechować się zdolnością przynoszenia nieprzeciętnych korzyści finansowych w przyszłości. Dodatkowo za takie wsparcie fundusz chce mieć dużą część udziałów bądź akcji, a także kontrolować spółkę, jako że takie projekty wiążą się z dość dużym ryzykiem inwestycyjnym.

Business angels - podobnie jak venture capital - lokują swoje pieniądze w innowacyjnych projektach o wysokim potencjale rozwoju, z tym że bez faworyzacji konkretnego sektora gospodarki. Anioły biznesu to osoby prywatne, które oprócz inwestycji środków finansowych chętnie angażują się w kwestie związane za zażądzaniem, marketingiem czy doradztwem finansowym spółki.

Powyższe źródła finansowania nie są osiągalne dla przeciętnego Kowalskiego, chcącego np. poprowadzić sklep z rybkami, a to dlatego, że tacy inwestorzy są nastawieni na innowacyjność.

Dostęp do zorganizowanego rynku kapitałowego i korzystanie z jego instrumentów są także ograniczone, jeśli chodzi o rynek regulowany, co jest związane z wielkością podmiotów, dlatego małe i średnie przedsiębiorstwa coraz częściej decydują się na finansowanie poprzez wejście na NewConnect.

Pozyskanie finansowania dla młodych spółek poprzez rynek nieregulowany również nie jest łatwe, lecz obiektywnie patrząc, z trudnościami spotykają się nieliczni. Aby przedsiębiorstwo mogło wprowadzić swoje akcje do obrotu, powinno łącznie spełnić następujące warunki:

● spółka musi być spółką akcyjną lub komandytowo-akcyjną, ponieważ tylko takie mogą wejść na giełdę, a to wiąże się z procesem przekształcenia;

● spełniać nałożony obowiązek zagwarantowania nieograniczonej zbywalności po to, aby przyszli inwestorzy mogli swobodnie zbywać lub nabywać akcje spółki;

● wykazywać bardzo dobre wyniki finansowe (chodzi po prostu o rentowność firmy).

Te oraz wiele innych wymogów składają się na debiut. Dodatkowo przygotowanie do wejścia na giełdę jest dość czasochłonne, trwa od trzech do 12 miesięcy.

Jeśli chodzi o ten rodzaj finansowania, to najłatwiej jednak mają spółki już prężnie działające i wykazujące zysk. Start-upy, które chcą wejść na NewConnect, niestety muszą poczekać do lepszych czasów, tj. aż się rozwiną. Pomimo że nowa platforma jest dla wschodzących spółek, inwestorzy jednak obawiają się w nie inwestować: a nuż okaże się, że dane przedsięwzięcie jest bublem.

Pomimo kilku przeszkód rynek kapitałowy daje realne możliwości pozyskania środków i firmy powinny zawsze go uwzględniać w swoich planach. Stąd też wniosek, który wydaje się banalny: każda spółka szukająca finansowania musi dobrać odpowiednią formę do własnych potrzeb, profilu działalności i strategii rozwoju.

@RY1@i02/2011/204/i02.2011.204.20000030o.801.jpg@RY2@

FOT. RAFAŁ SIDERSKI

Khrystyna Struk

Khrystyna Struk

analityk Progress Holding