Vectra chętna na Multimedia, które same chcą ruszyć na zakupy

Tomasz Żurański, prezes Vectry, przyznaje wprost, że Multimedia Polska to łakomy kąsek. - Zawsze deklarowaliśmy zainteresowanie ich nabyciem. Jesteśmy przekonani, że Vectra może być dla Multimediów i właścicieli tej firmy bardzo dobrym partnerem biznesowym - mówi "DGP".

Spekulacje, że Multimedia Polska mogą szukać okazji do konsolidacji rynku i być otwarte na rozmowy o sprzedaży, wzmogły się po ogłoszeniu przymusowego wykupu akcji giełdowej spółki przez większościowego właściciela Lubotech Limited.

Przejęcie na warszawskim rynku kablówek to jeden z celów Vectry, drugiego pod względem wielkości operatora w Polsce, mającego 771 tys. klientów, głównie w Trójmieście.

Pierwsze podejście Vectra zrobiła w ubiegłym roku, startując po Grupę Aster z 380 tys. klientów. Ale za 2,4 mld zł (z czego ok. 800 mln zł w gotówce) ma przejąć Aster lider rynku - UPC Polska. Zgodę na transakcję musi jednak wydać Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów, który zajmuje się sprawą od blisko 9 miesięcy.

- Wszyscy czekają na decyzję UOKiK. Od niej zależą losy dalszej konsolidacji. Jeśli urząd nie wyrazi zgody na tę transakcję, może to oznaczać, że inni mogą mieć ten sam problem - mówi przedstawiciel jednego z operatorów.

Branża potrzebuje konsolidacji, bo konkurenci nie stoją w miejscu: z jednej strony coraz agresywniej o klientów walczy z kablówkami Telekomunikacja Polska, z drugiej rośnie Grupa Polsatu, która wkrótce może zostać wzmocniona przez Polkomtel.

Analitycy przypominają, że właściciele Multimediów nigdy nie powiedzieli, że chcą sprzedać operatora. Według informacji "DGP" możliwy jest scenariusz, w którym to Multimedia Polska ruszą na zakupy.

To niewykluczone, jeśli pojawiłby się fundusz gotowy wejść kapitałowo do spółki i wesprzeć ją w finansowaniu przejęć. Operator analizuje rynek pod tym kątem.

Vectra przyznaje, że nie chce brać udziału w licytacji, ale wolałaby rozmowy bezpośrednio z Multimediami. Jednocześnie rozwija sieć w stolicy, dzięki czemu do końca roku chce mieć w zasięgu swojej sieci 300 tys. gospodarstw domowych. Obecnie z jej usług korzysta w stolicy 50 tys. klientów. Piotr Janik, analityk KBC Securities, uważa, że operacyjnie przejęcie Multimediów byłoby dla Vectry korzystne. - Ale osobną kwestią pozostaje sprawa ceny. Nie wiadomo, czy Vectrę byłoby stać na zapłacenie za Multimedia, których cena musiałaby być większa niż obecna wycena rynkowa, i to sporo. Pytanie, czy Vectrę na to stać - dodaje.

Wczoraj kapitalizacja spółki wyniosła 962 mln zł, ale analitycy wyceniają ją co najmniej na 1,5 - 1,6 mld zł.

Michał Fura