Spółki finansowe nie boją się bessy

Dzisiaj na głównym parkiecie zadebiutuje kolejna w tym roku spółka z sektora finansowego zajmująca się windykacją - Presco Group. Chociaż, zdaniem ekspertów, branża dobrze rokuje, na papiery trudno jej było znaleźć chętnych. Zaszkodziły zła sytuacja na rynkach i wysyp ofert spółek finansowych, z PKO BP na czele.

Analityków nie dziwi jednak determinacja zarządu Presco. Przygotowanie do wejścia na GPW trwa często ponad rok i kosztuje kilkaset tysięcy złotych, dlatego na ostatnim etapie trudno już zmieniać zdanie. - Rezygnacja z debiutu w każdym momencie, z wyjątkiem sytuacji naprawdę skrajnych, jest dla firmy podwójnym ryzykiem - mówi Michał Szymański z Money Makers. Wyjaśnia, że zazwyczaj nie ma gwarancji, że za miesiąc rynek będzie bardziej łaskawy dla debiutantów.

- Poza tym firmy w strategiach inwestycyjnych zwykle opierają swoje plany na przyszłość na środkach z emisji. Dlatego wolą pozyskać mniejszą kwotę, niż nie dostać żadnych pieniędzy i przez to nie rozwijać spółki - mówi Szymański. Presco dzięki ofercie zyska 22 mln zł, a nie 70 mln zł, jak zakładano tuż po publikacji prospektu.

Presco, żeby znaleźć chętnych na swoje papiery, musiało znacznie obniżyć cenę - z 10,45 do 6 zł. Sprzedanych zostanie też blisko 2 mln mniej akcji. Podobną decyzję inwestorzy wymogli na resorcie skarbu przy prywatyzacji BGŻ. Trudności ze znalezieniem chętnych miał też niedawno zarząd pierwszego słoweńskiego banku notowanego w Warszawie - Nova KBM.

- Niepewność związana z przyszłą koniunkturą gospodarczą negatywnie odbija się na kondycji małych i średnich spółek, ponieważ są one znacznie bardziej wrażliwe niż duże firmy - mówi Krzysztof Stępień z Opera TFI. Dodatkowo nad tym segmentem rynku ciążą wyniki za I kw., które pokazały, że wycena takich spółek jest wygórowana w porównaniu z ich kondycją finansową.

Mimo niesprzyjających warunków z wejścia na giełdę nie rezygnuje Dom Kredytowy Notus. Spółka złożyła właśnie prospekt emisyjny w Komisji Nadzoru Finansowego. - Jesteśmy przekonani, że inwestorzy pozytywnie oceniają spółki o dobrej pozycji rynkowej i finansowej, realizujące strategie trwałego wzrostu - mówi prezes DK Notus Robert Pepłoński. Z wejścia na główny parkiet nie rezygnuje też Bank Pocztowy.

Prawdziwy wysyp finansowych biznesów ma miejsce na rynku NewConnect. W tym roku zadebiutowało tam już dziewięć spółek, podczas gdy w całym 2010 r. było ich siedem, a rok wcześniej tylko jedna. Nad wejściem zastanawiają się kolejne, w tym internetowy pośrednik finansowy Invigo.

- Rozważamy różne sposoby pozyskania finansowania, wejście na rynek NewConnect jest jednym z nich. Pozyskane w ten sposób pieniądze zostałyby wykorzystane do istotnego zwiększenia skali działania - mówi Łukasz Wojcieszak, prezes Invigo.

- Giełda to dobry sposób na pozyskanie kapitału na rozwój, jeśli założyciele spółki chcą zachować nad nią kontrolę. W ostatnich latach wiele firm osiągnęło taką wielkość, że trudno im rozwijać się dalej bez zastrzyku kapitałowego - mówi Szymański.

A pole do rozwoju jest. Zdaniem Krzysztofa Stępnia rynek usług finansowych jest w Polsce tak mały, że w kolejnych latach ma szansę na dynamiczny rozwój.

Szturmem warszawski parkiet chcą brać również spółki ze Wschodu. Wstępne rozeznanie zrobiły już m.in. dwa gruzińskie banki - TBC i Liberty Bank. Zdaniem Tomasza Ciborowskiego z ORK BZ WBK warszawska giełda jest na celowniku spółek finansowych z Ukrainy, Kazachstanu, Gruzji i Bałkanów.

- W ostatnim czasie na rynku pojawiły się wstępne zapytania od zagranicznych instytucji finansowych, które są zainteresowane pozyskaniem kapitału na GPW w Warszawie - mówi Ciborowski. Jego zdaniem można uznać to za pewien symptom pojawienia się nowej grupy potencjalnych zagranicznych debiutantów w Polsce, którzy chcą podążyć tropem majowego debiutanta, tj. słoweńskiego banku Nova KBM. Wcześniej nie było widać takiego popytu na kapitał z warszawskiego parkietu ze strony instytucji finansowych.

@RY1@i02/2011/146/i02.2011.146.000.014a.001.jpg@RY2@

Spółki finansowe, które w tym roku weszły na giełdę

Magdalena A. Olczak

magdalena.olczak@infor.pl