Ameryka przyhamuje warszawską giełdę

W roku, w którym Amerykanie wybierają prezydenta, indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) rośnie średnio o 5,8 proc., a 29 spośród 44 lat wyborczych zamknął na plusie - wynika z danych "Stock Trader’s Almanach 2011". Dzieje się tak, bo inwestorzy spodziewają się, że nowy przywódca podejmie decyzje korzystne dla gospodarki i firm. W tym roku obywatele USA znów idą do urn, tymczasem od początku stycznia indeks poszedł w górę już o 6,6 proc. Czy to oznacza, że amerykańska giełda, a więc i mocno z nią powiązany polski parkiet nie mogą już liczyć na zwyżki cen akcji?

- Inwestowanie na podstawie analogii historycznych w ostatnich latach nie sprawdza się tak często jak w przeszłości, ale trudno oczekiwać, by amerykańskie indeksy miały zanotować znaczące wzrosty. Wyjście ponad poziomy z początku kwietnia będzie w tym roku bardzo trudne - mówi Grzegorz Pułkotycki, analityk Domu Maklerskiego BZ WBK.

Zgadza się z nim Krzysztof Stępień, analityk Opera TFI. - W 2012 r. zobaczymy na amerykańskim rynku akcji co najmniej jedną falę wzrostową i jedną lub dwie fale spadkowe. W rezultacie indeksy nie powinny zakończyć roku daleko od dzisiejszych cen akcji - uważa Stępień.

Jak podkreśla, w długim i średnim terminie warszawska giełda obiera zazwyczaj ten sam kierunek co amerykańska, więc można oczekiwać po indeksach GPW zachowań bliźniaczych do S&P500 czy DJIA.

Jednak według Pułkotyckiego może się zdarzyć, że kursy akcji w Warszawie zachowają się lepiej niż w Ameryce. - W ostatnich tygodniach GPW radziła sobie znacznie gorzej niż zachodnie rynki akcji. Amerykańskie indeksy z łatwością wyszły ponad poziomy, na jakich były tuż przed załamaniem z sierpnia 2011 r. Warszawie do tego bardzo daleko - wyjaśnia Pułkotycki.

- Obecnie akcje spółek z USA są dość drogie w stosunku do papierów firm z innych rynków akcji na świecie - wskazuje Piotr Szulec, ekonomista Pioneer Pekao TFI. - To oznacza, że jeśli sytuacja w Europie się uspokoi i nie będzie eskalacji kryzysu zadłużeniowego, inwestorzy będą woleli kupować europejskie, mocno przecenione papiery - dorzuca Krzysztof Stępień.

W dodatku w ostatnich dniach napływają słabsze dane z gospodarki USA. - Ostatni raport dotyczący zatrudnienia w sektorze pozarolniczym bardzo rozczarował inwestorów - podkreśla Szulec. Są i inne niepokojące sygnały: analitycy ankietowani przez agencję Bloomberg szacują, że w I kw. zyski notowanych na amerykańskich parkietach firm spadły o 0,96 proc., tymczasem rok temu rosły o 17,7 proc.

Maleją też szanse, że amerykański bank centralny uruchomi trzeci program "dodruku pieniądza". - To nie napawa optymizmem inwestorów - podkreśla Pułkotycki. Analityk DM BZ WBK przypomina, że wpływ poprzednich programów na wzrosty cen akcji był znaczący.

W ostatnich dniach napływają słabsze dane z gospodarki Stanów Zjednoczonych

@RY1@i02/2012/071/i02.2012.071.00000140d.803.jpg@RY2@

Koniunktura na giełdach w Nowym Jorku i w Warszawie w latach wyborów prezydenckich w USA

Piotr Rosik

piotr.rosik@infor.pl