Inflacja wysoka do końca roku, ale za wcześnie na wzrost stóp

DGP zapytał analityków 14 dużych banków o ich zdanie w sprawie sierpniowej inflacji. Większość z nich spodziewa się utrzymania jej na poziomie zbliżonym do lipcowego - czyli 3,6 proc. Większość uważa też, że to przez ceny żywności, które spadły w ciągu poprzedniego miesiąca - ale nie na tyle, żeby zmienić cały trend. Bo w skali roku żywność jest droższa o około 5 proc.

- Dynamika rocznego wzrostu cen żywności przyspieszyła, bo akurat w sierpniu ubiegłego roku na tym rynku było tanio. Zadziałał więc tu efekt bazy. Paliwa są na razie neutralne dla inflacji, ale spodziewamy się, że będą miały na nią negatywny wpływ w kolejnych miesiącach - mówi Rafał Benecki, ekonomista ING BSK.

Według Tomasza Kaczora z Banku Gospodarstwa Krajowego inflację w górę nadal ciągną wyższe ceny energii i wzrost kosztów utrzymania mieszkania.

- A to nie wynika bezpośrednio ze stanu naszej gospodarki, bo są to ceny urzędowo regulowane. Poza tym Rada Polityki Pieniężnej nie ma na nie wpływu - mówi ekonomista.

Przewidywania ekonomistów i tak są nieco bardziej optymistyczne niż Ministerstwa Finansów. MF na podstawie szczątkowych danych szacuje inflację w sierpniu na 3,7 proc. w skali roku. Jeśli potwierdzą to jutrzejsze dane GUS, będzie to oznaczało, że wskaźnik wzrostu cen nie tylko nie spada - jak to zakładali analitycy NBP - ale jest coraz wyższy.

- Zapewne Rada czuje się mało komfortowo, zostawiając następcom tak wysoki wskaźnik inflacji. Ta RPP nic już jednak nie jest w stanie zrobić, jej misja dobiegła końca - mówi Ernest Pytlarczyk z BRE Banku.

Według naszych rozmówców jest jeszcze za wcześnie na debatę o podwyżkach stóp. Co prawda inflacja w kolejnych miesiącach raczej będzie rosnąć - do około 4 proc. na koniec roku - ale w I połowie 2010 roku wskaźnik powinien zacząć spadać.

@RY1@i02/2009/179/i02.2009.179.166.005c.001.jpg@RY2@

Jakiej inflacji spodziewają się banki

Marek Chądzyński

marek.chadzynski@infor.pl