Telekomunikacja polecana przez TFI

Zarządzający polskimi funduszami w najbliższych miesiącach spodziewają się dużej zmienności na rynkach akcji. W takich okresach inwestorzy zwracają się w kierunku spółek o małych wahaniach wyników finansowych i wysokiej stopie dywidendy. - Obecnie można łatwo zbudować portfel składający się ze spółek, których zwrot z samej dywidendy przewyższa rentowność obligacji. To rzadko spotykana sytuacja - zwraca uwagę Michał Hulbój, zarządzający w TFI Skarbiec.

Według Arkadiusza Bogusza z Ipopema TFI na rynkach zagranicznych taką charakterystykę mają głównie telekomy i firmy użyteczności publicznej, np. z sektora energetycznego.

Ten jednak nie uchodzi za defensywny. - Spółki nie tylko dystrybuują energię, zajmują się też jej produkcją. W najbliższych latach będą musiały ponieść duże nakłady inwestycyjne w związku z tą działalnością, co ograniczy wypłaty dywidend - podkreśla Paweł Homiński z Noble Funds TFI.

Według Homińskiego można jednak traktować jako defensywny polski sektor telekomunikacyjny. - Powinien zachowywać się lepiej od rynku w okresie zmiennej koniunktury w najbliższych miesiącach - uważa. Podobnego zdania jest Ryszard Rusak, dyrektor inwestycyjny ds. akcji w Union Investment TFI.

Spółki z sektora telekomunikacyjnego wydają się jeszcze bardziej atrakcyjne, gdy weźmiemy pod uwagę, że w ostatnich 12 miesiącach zostały mocno przecenione. Indeks tego sektora poszedł w tym okresie w dół o blisko 44 proc. W październiku rekomendację "kupuj" dla Netii podtrzymali analitycy Ipopema Securities i KBC Securities.

TFI nie zamierzają jednak uruchamiać w najbliższych miesiącach funduszy z ekspozycją na konkretne branże. - Jeśli akcje spółek z danej branży dadzą zarobić, ale staną się przewartościowane, to pole manewru staje się ograniczone. Fundusze bez nastawienia tematycznego stwarzają większą swobodę zarządzającym i większe korzyści klientom - tłumaczy Homiński.

- Osoby zainteresowane takimi produktami powinny zwrócić uwagę na historię i wyniki funduszy np. budownictwa oraz nieruchomości. Odpowiedzi na pytania: jaką wartość wykreowały, jaką popularnością dziś się cieszą i czy w ogóle istnieją w pierwotnym kształcie, powinny być skuteczną przestrogą - uważa Piotr Rzeźniczak, szef zespołu inwestycji Legg Mason TFI.

@RY1@i02/2011/199/i02.2011.199.000.0015.001.jpg@RY2@

Indeksy

piotr.rosik@infor.pl