Zwalniająca produkcja może osłabić wzrost gospodarczy

Ekonomiści spodziewali się spowolnienia, ale nie aż takiego. Sądzili, że roczny wzrost wyniesie 5,8 proc.

- W czerwcu silny spadek produkcji odnotowali producenci komputerów, wyrobów optycznych i elektronicznych - minus 30,5 proc. - gdy w ubiegłym roku sektor miał ponad 97-proc. wzrost. Podobnie jest z produkcją maszyn i urządzeń, a także wyrobów farmaceutycznych, czyli branży silnie uzależnionych od popytu zewnętrznego, przede wszystkim z Niemiec - ocenia Jakub Borowski, główny ekonomista Invest-Banku.

Spowalnia również dynamika produkcji budowlano-montażowej. Wyniosła w czerwcu 17 proc. wobec 23,9 proc. Eksperci oczekiwali wzrostu na poziomie 18,4 proc. rok do roku. - Szacujemy, że w całym drugim kwartale produkcja budowlano-montażowa wzrosła o 18,8 proc. rok do roku. Te dane sygnalizują jedynie nieznaczne spowolnienie wzrostu inwestycji w drugim kwartale - dodaje Borowski.

Podobnie jak w poprzednich miesiącach do wzrostu produkcji w czerwcu przyczyniły się inwestycje publiczne, w szczególności inwestycje w infrastrukturę transportową.

Borowski jest przekonany, że za spadek dynamiki produkcji odpowiada spadek nowych zamówień eksportowych, na co wskazywały wskaźniki PMI badające, jak firmy oceniają swoją sytuację w najbliższych miesiącach. W czerwcu w kategorii nowych zamówień w eksporcie zanotowano wskaźnik na poziomie 46,9 pkt. Poniżej 50 pkt był pierwszy raz od września 2009 r. Z podobną sytuacją mieliśmy do czynienia w Niemczech, gdzie PMI w czerwcu w porównaniu z majem spadł o 2,9 pkt - do 52,6 pkt.

- Ale Niemcy miały od połowy 2010 r. silny wzrost popytu wewnętrznego i eksportu, teraz należało się spodziewać pewnego spowolnienia, co musi wpływać na polskich producentów - przekonuje Marcin Mazurek, analityk BRE.

Słabnącego popytu zewnętrznego nie zastępuje wzrost konsumpcji wewnętrznej. Nie sprzyjają temu wysoka inflacja i niepewna sytuacja na rynku pracy. Dlatego nawet branże, które nadal mają duże wzrosty produkcji - np. metali, wyrobów z metali, surowców niemetalicznych, gumy i tworzyw sztucznych - nie mogą pochwalić się takimi wynikami jak miesiąc czy dwa wcześniej.

Oprócz samej produkcji spadają także ceny produkcji sprzedanej przemysłu (tak zwana inflacja PPI) - do 5,6 proc. w czerwcu z 6,3 proc. w maju.

- Dane GUS wspierają naszą prognozę, zgodnie z którą Rada Polityki Pieniężnej nie podniesie stóp procentowych do końca tego roku - mówi Borowski.

Jednak niestety dane wskazują również na to, że tempo wzrostu spowolniło w drugim kwartale poniżej 4,4 proc. osiągniętych w pierwszym. Perspektywy na trzeci i kolejne kwartały są również nie najlepsze.

@RY1@i02/2011/139/i02.2011.139.000.006b.001.jpg@RY2@

Największe wzrosty i spadki produkcji

Beata Tomaszkiewicz