Rado, przestań się wahać

Inflacja bazowa, czyli po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych - żywności i energii - wyniosła w sierpniu 2,1 proc. wobec 2,3proc. w lipcu - podał NBP. W opinii ekonomistów po danych o poważnym hamowaniu wzrostu produkcji przemysłowej powinien to być koronny argument dla Rady Polityki Pieniężnej do obniżki stóp procentowych. I to niezwłocznej. Już w październiku. - Prawdopodobieństwo takiego scenariusza oceniamy na 65 proc. Zakładamy, że do końca roku RPP obniży stopy w sumie o 50 pkt proc. w dwóch krokach w październiku i listopadzie - mówi Adam Antoniak, ekonomista Pekao SA.

Z powodu spadku płacy realnej nie ma ryzyka wzrostu popytu konsumpcyjnego. - Inflację napędza przede wszystkim wzrost cen paliw i żywności, na który nie ma wpływu Rada Polityki Pieniężnej - tłumaczy dr Małgorzata Starczewska-Krzysztoszek, główna ekonomistka PKPP Lewiatan. - Może warto rozważyć ustalanie celu inflacyjnego nie na podstawie wskaźnika inflacji, lecz właśnie inflacji bazowej. Bo na nią RPP ma realny wpływ - podpowiada.

Na razie z opublikowanego opisu dyskusji (minutes) z wrześniowego posiedzenia RPP wynika, że rada poczyniła mały krok w kierunku decyzji o złagodzenia polityki pieniężnej. Z protokołu zniknęło stwierdzenie, że "stopy procentowe NBP kształtują się obecnie na odpowiednim poziomie", jednak większość decydentów w dalszym ciągu uznaje, że stopy procentowe powinny pozostać na niezmienionym poziomie.

Beata Tomaszkiewicz

beata.tomaszkiewicz@infor.pl