Neutralna decyzja Fed. Na razie

Ani rozczarowania, ani hurraoptymizmu nie było po środowym posiedzeniu banku centralnego USA (Fed), podczas którego pozostawiono stopy procentowe na niezmienionym poziomie 0 - 0,25 proc. i nie zamknięto furtki do trzeciego programu druku dolarów, zwanego luzowaniem ilościowym (quantitative easing, QE).

- Indeks S&P500 grupujący 0,5 tys. największych amerykańskich firm nie zareagował na postawę Fed - mówi Paweł Cymcyk, analityk ING TFI. Pod koniec tygodnia także indeksy innych najważniejszych światowych giełd, w tym warszawskiej, nie zdradzały oznak reakcji na Fed. Dolar też nie umocnił się w stosunku do euro. - W najbliższym czasie nie ma co liczyć na znaczące wzrosty na GPW. W obliczu neutralnego komunikatu Fed na postawę inwestorów będzie wpływało to, co będzie się działo w Europie - mówi Cymcyk.

Historia pokazuje, że decyzje Fed dotyczące zmian stóp i programów QE mają bardzo duży wpływ na rynki finansowe i inwestorów. Ewentualna podwyżka stóp mogłaby spowodować odwrót od akcji i spadek ich cen, a ewentualne uruchomienie kolejnego QE prawdziwą hossę i wzrost cen papierów. Problem w tym, że ostatnia decyzja została podjęta w duchu "poczekamy, zobaczymy".

Niektórzy analitycy nie wykluczają jednak, że za kilka dni może dojść do znaczącej przeceny na rynkach akcji i wzrostu wartości amerykańskiej waluty. - Oczekiwania inwestorów przed posiedzeniem Fed były mocno rozbudzone. Liczyli, że w roku wyborczym bank zechce pomóc urzędującemu prezydentowi i uruchomi druk dolarów, wspomagając gospodarkę i rynki akcji. Niektórzy znów kupili bajeczkę o trzecim druku dolarów. Tymczasem jest on mało prawdopodobny, bo prognozy Fed dla amerykańskiej gospodarki i rynku pracy są coraz bardziej optymistyczne. Zapewne w najbliższym czasie inwestorzy uświadomią sobie swój błąd - uważa Marek Rogalski, główny analityk walutowy Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska.

Kolejne posiedzenie Fed, na którym zostanie podjęta decyzja o stopach i ewentualna decyzja o QE3, odbędzie się 20 czerwca.

@RY1@i02/2012/083/i02.2012.083.00000130d.802.jpg@RY2@

Główna stopa procentowa USA

Piotr Rosik

piotr.rosik@infor.pl