NBP chciałby móc wspomagać OFE

RPP oficjalnie zapowiedziała utrzymanie stóp po zakończonym wczoraj posiedzeniu. Przekonały ją do tego nie tylko bieżące dane z gospodarki, lecz także najnowsza projekcja inflacji. Według raportu jest spore prawdopodobieństwo, że wskaźnik utrzyma się poniżej celu NBP (czyli 2,5 proc.) do końca 2015 r. mimo stopniowego przyspieszenia wzrostu gospodarczego. Autorzy projekcji oceniają, że PKB może wzrosnąć o ok. 1,3 proc. w tym roku (poprzednio szacowali wzrost na 1,1 proc.), wzrost przyśpieszy do ok. 3 proc. w roku przyszłym (2,4 proc.) i 3,3 proc. w 2015 r. (względem 2,9 proc.).

Według prezesa NBP Marka Belki zapowiedź utrzymania stóp bez zmian działa stabilizująco na rynek finansowy (wcześniej RPP sygnalizowała brak zmian do końca tego roku). - Zmienność kursu złotego zmalała, podobnie jest w przypadku wycen obligacji skarbowych - mówił prezes. Wskazówki co do przyszłej polityki pieniężnej rada daje od września.

Według szefa NBP największym czynnikiem ryzyka w przyszłym roku byłoby opóźnienie wprowadzenia zmian w systemie emerytalnym, które proponuje rząd. - W takim scenariuszu konieczne byłoby drastyczne ograniczenie wydatków państwa bądź podniesienie podatków. Miałoby to olbrzymi efekt recesyjny dla gospodarki i pewnie stanęlibyśmy wobec dylematu, co robić z polityką pieniężną - ocenił Belka.

NBP ma zastrzeżenia do rządowego projektu zmian w OFE, ale co do zasady je popiera. Bankowi centralnemu nie podoba się jednak m.in. kolejność przekazywania aktywów, którymi fundusze będą musiały spłacić ZUS, gdy zabraknie im obligacji skarbowych i gwarantowanych przez Skarb Państwa. Na pierwszym miejscu jest gotówka - co zdaniem NBP może zmusić fundusze do sprzedawania akcji bądź zrywania lokat terminowych. Przedstawiciele OFE w nieoficjalnych rozmowach wskazują, że w sytuacji gdyby fundusze musiały przekazywać do ZUS większość swojej gotówki, mogłaby być zaburzona ich płynność.

Marek Belka podkreślił, że nie zakłada, by OFE musiały gwałtownie wyprzedawać swoje aktywa. Zapowiedział jednak, że NBP zaproponuje w trakcie prac nad nowelizacją ustawy o banku centralnym rozszerzenie katalogu instytucji, które mogłyby się ubiegać o wsparcie płynnościowe NBP, m.in. o OFE.

@RY1@i02/2013/216/i02.2013.216.00000080a.802.jpg@RY2@

bloomberg

Belka: Zapowiedź utrzymania stóp bez zmian działa stabilizująco na rynek

Marek Chądzyński

marek.chadzynski@infor.pl