Obawy, że mocny złoty będzie szkodzić, są przesadzone

Jedną z konsekwencji rozluźnienia przez Europejski Bank Centralny polityki pieniężnej w czerwcu był wzrost obaw o możliwość umocnienia złotego. Popularna wśród inwestorów teoria zakłada, że EBC pod koniec roku zdecyduje się na rozpoczęcie programu zakupu aktywów finansowych od instytucji prywatnych, podążając ścieżką wyznaczoną wcześniej przez amerykański Fed, Bank Anglii oraz bank centralny Japonii. Działania te miałyby prowadzić do wzrostu cen obligacji emitowanych przez kraje strefy euro, co popchnęłoby inwestorów do poszukiwania innych aktywów oferujących relatywnie wysoką rentowność, przy ograniczonym ryzyku. Biorąc pod uwagę profil ryzyka Polski, krajowe obligacje mogłyby stać się obiektem większego niż dotychczas zainteresowania zagranicznych inwestorów. Można się spodziewać, że na skutek polityki EBC umocniłby się złoty, bo zagraniczny inwestor kupując polskie aktywa najpierw musiałby zamienić dolary lub euro na polską walutę.